한독 KOSPI

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 제24조 제4항에서 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 아니한다고 명시해 소수주주 측 이사 선임 가능성을 낮춥니다.
• 이사회 결의만으로 6,000억원 규모 BW 제3자 배정 가능: 제15조의1에서 사업상 필요 등 사유로 이사회 결의만으로 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있어, 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 됩니다.
• 이사회 결의만으로 6,000억원 규모 CB 제3자 배정 가능: 제15조의2에서 사업상 필요 등 사유로 이사회 결의만으로 전환사채를 발행할 수 있어, 주주가치 희석 및 방어적 자금조달 수단이 될 수 있습니다.
• 이사 책임감경 조항: 제27조의3에서 이사 책임을 최근 1년 보수액의 6배(사외이사 3배) 초과 금액에 대해 면제할 수 있어 주주대표소송의 억지력이 약화됩니다.
• 이사 임기 3년 고정: 제25조에서 이사 임기를 3년으로 고정해 장기 연임 구조를 가능하게 합니다.
• 보선이사 잔여임기 승계: 제26조 제2항에서 보선 이사의 임기를 전임자 잔임기간으로 하여 이사별 임기 차등 효과를 보탭니다. 다만 그룹 구분이 없어 hard 시차임기제는 아닙니다.

기타 주목 조항

• 감사위원회 3인 구성 및 분리선임: 제33조에서 감사위원회 3인 중 2인은 사외이사여야 하고, 1인은 다른 이사들과 분리하여 선임하도록 합니다.
• 서면/전자 통지: 제17조에서 주주총회 소집통지를 서면 또는 전자문서로 하도록 합니다.
• 동등배당: 제11조의2에서 발행일에 관계없이 동종주식에 동등배당을 규정합니다.
• 중간배당 가능: 제38조의2에서 이사회 결의로 중간배당을 할 수 있도록 합니다.
• 이사회 의장 = 대표이사/CEO: 제29조에서 이사회의 의장을 대표이사/CEO가 맡도록 하여 의장-대표이사 분리 구조는 아닙니다.

사업 개요

• 한독은 의약품의 연구개발, 제조·판매, 수입·수출을 영위하는 제약·헬스케어 기업입니다.
• 1954년 설립되었으며, 주력 산업은 전문의약품, 일반의약품, 의료기기·진단시약(MD&LS)입니다.

주요 매출원

• 전문의약품 부문: 약 3,285억원 (별도 매출의 63.1%)
• 일반의약품 부문: 약 699억원 (13.4%)
• MD&LS 부문: 약 781억원 (15.0%)
• 컨슈머헬스케어 부문: 약 53억원 (1.0%, 2025년 4월까지)
• 기타: 약 384억원 (7.4%)
• 주요 품목 매출은 다음과 같습니다.
  • 테넬리아: 약 463억원
  • 케토톱: 약 443억원
  • 아마릴: 약 388억원
  • 미쎄라: 약 248억원
  • 훼스탈: 약 141억원
  • 바로잰: 약 191억원
  • 바로잰 Fit: 약 40억원
• 생산실적 기준 주요 품목은 아마릴군, 케토톱플라스타, 라식스정, 테넬리아군, 훼스탈군 등이었습니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 2025년 별도기준 매출원가는 약 3,688억원으로 매출액의 약 70.9%를 차지했습니다.
• 매출총이익은 약 1,515억원, 영업이익은 약 23억원으로 영업이익률은 약 0.4% 수준이었습니다.
• 2024년과 비교해 영업이익은 소폭 개선되었으나, 여전히 낮은 수익성 구조입니다.

자회사

• Unins(HK) International Limited: 해외 투자/사업 법인
• ㈜한독헬스케어: 식품 및 건강기능식품 사업 분할 신설회사
• ㈜이노큐브: 투자·창업 인큐베이팅 관련 법인
• 이노헬스펀드 1호: 투자펀드
• ㈜한독테바: 제약 관련 합작/관계기업

차입 구조

• 주거래 수준의 금융거래약정은 하나은행 일반대출 약 520억원, 산업은행 일반대출 약 850억원, 국민은행 일반대출 약 380억원 등입니다.
• 당기말 단기차입금은 약 2,164억원, 장기차입금은 약 509억원입니다.