흥아해운 KOSPI

주주친화

• 집중투표제 유지: 정관에 배제 조항이 아니라 집중투표제를 적용하지 아니한다고 명시되어 있어, 기본값이 아닌 배제 여부를 분명히 규정한 점은 소수주주 입장에선 불리하지만, 이 조항 자체로는 별도 시차임기제는 아닙니다. (제30조 제6항)
• 전환청구권의 전자등록: 사채·신주인수권증권을 전자등록할 수 있도록 해 권리관리 효율성을 높입니다. (제15조의2)

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않는다고 명시해 소수주주의 이사 선임권을 약화시킵니다. (제30조 제6항)
• 이사회 결의만으로 전환사채 2,000억원 제3자 배정 가능: 긴급자금·신사업·재무구조 개선 등을 이유로 주주 외 자에게 2,000억원 한도의 전환사채를 이사회 결의만으로 발행할 수 있어 우호지분 확보 수단이 됩니다. (제14조의2)
• 이사회 결의만으로 신주인수권부사채 2,000억원 제3자 배정 가능: 동일한 방식으로 2,000억원 한도의 BW를 제3자에게 발행할 수 있어 희석 및 경영권 방어 수단으로 작동합니다. (제15조)
• 이사 책임감경 조항: 이사·감사의 상법 제399조 책임을 최근 1년 보수액의 6배(사외이사 3배) 초과분에 대해 면제할 수 있어 주주대표소송 억제 효과가 있습니다. (제34조의2)
• 이사 임기 2년 고정: 이사 임기를 2년으로 두고 연임 시 1년으로 별도 단축해, 이사 교체 구조를 세부적으로 관리합니다. (제30조 제4항)

기타 주목 조항

• 무의결권 배당우선 전환주식: 1종 종류주식은 무의결권이지만 존속기간 만료 시 보통주로 전환됩니다. (제7조의2)
• 의결권 제한 종류주식: 2종 종류주식은 이사·감사 선임·해임에 의결권이 없는 배당우선 전환주식입니다. (제7조의3)
• 무의결권 상환주식: 3종 종류주식은 회사 선택에 따라 상환 가능한 무의결권 배당우선 상환주식입니다. (제7조의4)
• 의결권 있는 전환주식: 4종 종류주식은 의결권이 있는 배당우선 전환주식입니다. (제7조의5)
• 감사 선임 분리의결 및 3% 룰: 감사 선임 의안은 이사 선임 의안과 구분해 의결하며, 최대주주 특수관계인 합산 3% 초과분은 의결권이 제한됩니다. (제30조 제1항~제3항)
• 이사회 의장 분리 규정 부재: 이사회 의장은 대표이사로 하되, 별도 소집권자 이사가 있으면 그 이사가 의장이 됩니다. (제36조 제3항)

사업 개요

• 흥아해운은 해운업을 영위하는 회사로, 특히 액체석유화학제품을 해상운송하는 케미컬탱커 운송이 주력입니다. 1961년 설립되었으며, 별도재무제표 기준으로 부동산임대도 일부 수행합니다.
• 2025년 기준 영업의 핵심은 케미컬탱커 운송이며, 자사선 및 용선 선박을 활용해 동아시아·동남아시아 및 중동아시아 항로에서 운항합니다.

주요 매출원

• 액체석유화학제품 해상운송: 약 1,554억원 (별도 매출의 99.97%)
• 부동산임대: 약 0.4억원 (별도 매출의 0.03%)
• 연결기준 주요사업 부문별 실적은 케미컬탱커운송 약 1,554억원, 부동산임대 등 약 254억원입니다. 연결대상 종속회사 실적은 부동산임대 등에 합산되었습니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 별도 기준 2025년 매출원가는 약 1,377억원으로 매출액 대비 원가율이 약 88.5%였습니다. 2024년 원가율은 약 79.4%로, 2025년에는 원가 부담이 확대되었습니다.
• 연결 기준 매출원가는 약 1,522억원, 매출총이익 약 287억원, 영업이익 약 113억원입니다. 2024년 대비 영업이익은 감소했습니다.
• 영업보고서상 운항수익은 진행 중인 항차에 대해 경과 운항일수 비율로 인식하는 것으로 기재되어 있습니다.

자회사

• 흥아마린주식회사: 선원ㆍ선박관리, 지분 100%
• 진인해운㈜: 해운대리, 지분 100%
• ㈜흥아로지스틱스: 해운대리, 지분 85%
• 한로해운㈜: 해운대리, 지분 51%
• 에이치앤브이물류㈜: 물류창고, 지분 50%
• 자회사 현황 표에는 이 밖에 ㈜흥아프로퍼티그룹, 진인해운유한공사, Heung-A TankerS'Pore Pte. Ltd. 등이 기재되어 있습니다.

차입 구조

• 주요채권자로 ㈜포스코인터내셔널 약 393억원, 한국산업은행 약 341억원, GMF HA NO.2 S.A. 약 186억원, GMF HA NO.1 S.A. 약 175억원, SHIP OWNERS INVESTMENT T.A 약 114억원이 기재되어 있습니다.
• 장금상선㈜도 채권액 약 118억원으로 기재되어 있습니다.