동방 KOSPI

주주친화

• 집중투표제 유지: 제27조 제3항은 집중투표제를 적용하지 아니한다고만 하여 배제 조항이 명시되어 있어 주주친화성은 낮지 않지만, 정관 침묵이 아닌 명시적 배제이므로 소수주주 이사 선임에는 불리합니다.
• 이사 임기 3년 이내 및 개인별 임기 설정: 제28조는 이사 임기를 3년 이하로 하고 선임 시 각 개인별 임기를 정하도록 해 일부 유연성은 있습니다.
• 중간배당 제도: 제42조의2에서 이사회 결의로 중간배당을 할 수 있어 배당 유연성이 있습니다.
• 동등배당: 제8조의3은 발행일과 무관하게 동종 주식에 동일 배당을 보장합니다.
• 감사 선임 분리결의: 감사의 선임 의안을 이사 선임 의안과 구분하여 결의하도록 해 선임 절차상 독립성을 일부 확보합니다(제38조의2).

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 제27조 제3항에서 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 아니한다고 명시해 소수주주의 이사 선임 기회를 약화시킵니다.
• 이사회 결의만으로 500억원 전환사채 제3자 배정: 제12조의2는 이사회 결의로 주주 외 자에게 최대 500억원 전환사채를 발행할 수 있게 해 경영권 방어 및 우호지분 확보 수단이 됩니다.
• 이사회 결의만으로 500억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 제13조는 이사회 결의로 주주 외 자에게 최대 500억원 신주인수권부사채를 발행할 수 있게 해 지분희석 우려가 있습니다.
• 이사 책임감경 조항: 제31조의4는 이사·감사의 책임을 최근 1년 보수액의 6배(사외이사 3배) 초과분에 한해 면제할 수 있어 주주대표소송의 억제 효과가 있습니다.
• 이사회 의장=대표이사: 제31조 제1항은 대표이사가 이사회 의장을 겸하도록 해 이사회 독립성이 약합니다.
• 주총 의장=대표이사: 제18조 제1항은 주주총회 의장을 대표이사로 하여 총회 운영의 중립성이 낮습니다.
• 이사 후보 사전 이사회 승인: 제27조 제4항은 주주총회 이사 후보가 사전에 이사회 승인을 받아야 하도록 해 주주제안·주주추천을 사실상 제약할 수 있습니다.

기타 주목 조항

• 우선주 보통주 전환: 제7조의2는 우선주가 발행일로부터 10년 이내 존속 후 보통주로 전환되며, 미배당분이 있으면 전환이 연장됩니다.
• 감사 1명 체제: 제38조의2는 감사 1명을 두도록 규정합니다.
• 주총 소집통지 2주 전: 제19조는 주주총회 소집을 2주간 전에 서면 또는 전자문서로 통지하도록 합니다.
• 서면·전자투표 조항 없음: 정관상 서면의결권 행사나 일반적 전자투표 허용 조항은 보이지 않습니다.
• 최근 개정일: 부칙상 2024년 3월 29일부터 시행합니다.

사업 개요

• 동방은 항만하역, 화물자동차운송, 해상운송, 창고·보관, 물류센터 운영 등을 수행하는 종합물류회사입니다.
• 1957년 설립되었으며, 주력 산업은 항만물류·육상운송·해상운송입니다.

주요 매출원

• 화물자동차 운송: 약 342억원 (내수, 전체 매출의 약 40.0%)
• 선박 운송: 약 249억원 (내수, 약 29.0%)
• 항만하역: 약 216억원 (내수, 약 25.2%)
• 기타: 약 50억원 (내수, 약 5.8%)
• 총 매출은 약 857억원이며, 전부 내수 매출로 기재되어 있습니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 매출원가는 약 784억원으로 매출액 대비 원가율은 약 91.5%입니다.
• 매출총이익은 약 73억원, 영업이익은 약 30억원으로 영업이익률은 약 3.5%입니다.
• 매출원가와 영업이익이 함께 기재되어 있어, 물류·운송업 특성상 높은 원가 부담과 낮은 영업이익률 구조가 확인됩니다.

자회사

• DONGBANG LOGISTICS VINA: 베트남 현지 법인, 서비스업·화물운송·Depot 사업 및 통관서비스
• ㈜동방물류센터: 화물창고업·화물보관업 등
• ㈜동방광양물류센터: 화물창고업·화물보관업 등
• 포항영일만항운영㈜: 항만시설관리·화물보관업 등
• 대산항만운영㈜: 항만시설관리·화물보관업 등
• 자회사로 동방에스앤디(주), 일조국제훼리(주), 울산항6.7부두운영(주), **평택동방아이포트(주)**도 기재되어 있어, 항만·부두 운영과 물류센터 사업이 실적의 중요한 축으로 보입니다.

차입 구조

• 산업은행 약 497억원, 신한은행 약 330억원, 농협은행 약 209억원, iM뱅크 약 80억원의 채권액이 기재되어 있습니다.