화신 KOSPI

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 이사 선임 시 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 아니한다고 규정해 소수주주의 이사 선임권을 약화합니다 (제31조 제3항)
• 이사 임기 3년 고정: 이사의 임기를 3년으로 정해 장기 연임 구조를 유지할 수 있어 이사 교체 압박이 상대적으로 약합니다 (제32조)
• 보선이사 잔여임기 승계: 결원 보선 이사의 임기를 전임자의 잔여임기로 하여 이사회 구성 안정성을 높이지만, 주주 입장에서는 기득권 구조를 보강할 수 있습니다 (제33조 제2항)
• 이사회 결의만으로 1,000억원 전환사채 제3자 배정: 경영상 목적을 이유로 주주 외 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 지분희석 및 우호지분 확보 수단으로 쓰일 수 있습니다 (제15조의2)
• 이사회 결의만으로 1,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 제3자 대상 BW 발행 한도를 정해 두어 경영권 분쟁 시 희석 가능성이 있습니다 (제16조)
• 이사 책임감경 조항 부재: 상법상 책임감경 배수를 정관에 따로 두고 있지 않습니다

기타 주목 조항

• 감사위원회 설치: 감사 대신 감사위원회를 두고, 위원 3명은 이사 선임 후 분리하여 선임하도록 정해 있습니다 (제40조의2, 제42조의2)
• 주주총회 소집통지 2주 전: 서면 통지 기준으로 정기적인 주주총회 준비기간을 둡니다 (제20조)
• 전자투표 허용 여부 불명확: 감사위원 선임 시 전자적 방법을 전제로 한 결의정족수 완화 규정만 있고, 일반적인 전자투표 허용 조항은 보이지 않습니다
• 의장 조항: 주주총회 의장은 대표이사 또는 이사회가 따로 정한 이사가 맡도록 되어 있어, 이사회 의장-대표이사 분리 선임 근거는 없습니다 (제22조)

사업 개요

• 화신은 자동차용 Chassis & Body Part의 주요부품을 모듈품 또는 개별품 형태로 생산해 현대기아자동차그룹 등 자동차 관련 계열사에 납품하는 자동차부품 전문업체입니다.
• 사업목적은 자동차부분품 제조·판매와 일반기계기구 및 동부분품 제조·판매이며, 1974년 설립된 것으로 보입니다.

주요 매출원

• 제51기 별도기준 매출액: 약 1조 1,149억원
  • 제품매출: 약 9,650억원 (매출의 86.5%)
  • 상품매출: 약 1,162억원 (10.4%)
  • 기타매출: 약 337억원 (3.0%)
• 제품매출 구성(별도기준)
  • Module: 약 2,603억원
  • Member류: 약 2,438억원
  • 기타제품: 약 1,952억원
  • Arm류: 약 839억원
  • CTBA: 약 356억원
  • Battery Pack Case: 약 238억원
• 제품생산현황(별도기준)
  • Member류: 약 2,793억원
  • Module: 약 2,756억원
  • 기타: 약 1,728억원
  • Arm류: 약 817억원
  • Battery Pack Case: 약 739억원
  • CTBA: 약 370억원
• 연결기준 매출액: 약 1조 9,625억원
  • 제품매출: 약 1조 8,581억원
  • 상품매출: 약 628억원
  • 기타매출: 약 416억원
• 내수/수출 비중(별도기준 총매출): 내수 약 4,063억원(36.5%), 수출 약 7,086억원(63.5%)

원가 구조 / 비용 특성

• 별도기준 매출원가: 약 1조 110억원으로 매출의 약 90.7% 수준입니다.
• 별도기준 매출총이익률은 약 9.3%로, 전기 약 8.0%에서 개선되었습니다.
• 별도기준 영업이익률은 약 4.3%로, 전기 약 1.9%에서 크게 개선되었습니다.
• 연결기준 매출원가: 약 1조 7,462억원, 연결 영업이익률은 약 5.2%입니다.
• 비용 측면에서는 감가상각비와 사용권자산상각비, 이자비용, 외화환산손익, 재고자산평가손익, 대손상각비 등이 주요 변동 요인으로 나타납니다.

자회사

• Hwashin Automotive India Private Limited: 자동차부품 제조 및 판매
• Beijing Hwashin Automobile Parts Co., Ltd.: 자동차부품 제조 및 판매
• Hwashin America Corporation: 자동차부품 제조 및 판매
• Hwashin Fabricante de Pecas Automotivas LTDA: 자동차부품 제조 및 판매
• Hwashin Georgia Corporation: 자동차부품 제조 및 판매
• Hwashin Automotive Pune Private Limited: 자동차부품 제조 및 판매
• (주)이노빌: 자동차부품 및 기타전자부품 제조업
• 해외 생산거점이 다수이며, 미국·인도 법인 확장이 전기차 및 현지 공급 대응 측면에서 중요한 것으로 보입니다.

차입 구조

• 아이엠뱅크 약 813억원, 한국수출입은행 약 658억원, 산업은행 약 620억원, 우리은행 약 514억원
• 그 외 하나은행 약 230억원, 씨티은행 약 200억원, 국민은행 약 150억원, 농협은행 약 149억원입니다.