THE CUBE& KOSDAQ

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않는다고 명시해 소수주주의 이사 선임권을 약화시킵니다. (제32조③)
• 이사 임기 3년 고정: 이사의 임기를 3년으로 두어 장기 고정 임기 구조입니다. (제33조①)
• 이사 해임 가중결의: 이사회 정원의 2/3 이상 서면동의가 없으면 임기 중 해임 및 핵심 조항 변경에 출석주주 의결권 70%와 발행주식총수 50% 찬성을 요구해 경영진 견제·교체를 어렵게 합니다. (제33조②)
• 이사회 결의만으로 5,000억원 전환사채 제3자 배정: 긴급자금조달·기술도입·일반공모 등 사유로 거액의 전환사채를 이사회 결의만으로 주주 외에게 발행할 수 있어 희석 및 우호지분 확보 수단이 됩니다. (제16조)
• 이사회 결의만으로 5,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외 대상 BW 발행 한도가 커 경영권 분쟁 시 방어수단으로 작동할 수 있습니다. (제17조)
• 이사 책임감경 조항: 정관상 직접적인 책임감경 배수는 없지만, 별도 조항이 확인되지 않아 기재하지 않습니다.
• 황금낙하산: 적대적 인수·합병으로 이사가 해임되면 일반 퇴직금 외에 10배의 퇴직보상액을 지급해 경영권 변경 비용을 높입니다. (제36조③)

기타 주목 조항

• 이사회 의장-대표이사 동일: 주주총회의 의장은 대표이사로 하며, 이사회 의장 분리 조항은 확인되지 않습니다. (제23조)
• 이사회 성별 다양성 의무 부재: 이사회 구성 성별 다양성에 관한 별도 정관 규정은 확인되지 않습니다.
• 우선주·종류주식·전환주식·상환주식 발행: 복수의 종류주식과 전환/상환 구조를 폭넓게 허용하고, 전환주식에는 적대적 인수·합병 우려가 전환 사유로 포함됩니다. (제8조)
• 우선주 의결권 제한: 우선주식은 원칙적으로 의결권이 없고, 배당 결의 미이행 시에만 의결권이 부활합니다. (제8조)
• 중간배당 허용: 이사회 결의로 7월 1일 기준 중간배당을 할 수 있습니다. (제53조④)
• 감사 분리선임 및 3% 의결권 제한: 감사는 이사와 별도 안건으로 선임하고, 3% 초과주식은 감사 선임 의결권이 제한됩니다. (제44조)
• 정기주총 소집통지 2주 전: 주주총회 소집통지는 회일 2주간 전에 서면 또는 전자문서로 발송합니다. (제21조①)

사업 개요

• 더큐브앤은 자동차 부품 제조를 주력으로 하는 회사로, 주로 Tappet, Housing, Bearing Journal 등 자동차 엔진·부품을 생산·판매합니다. 1959년 재건공업사로 설립되었고, 2025년 6월 더큐브앤으로 상호를 변경했습니다.
• 목적사업에는 자동차 부품 제조업, 주물 제조업, 자동차 부품 제작용 기계제조업 등이 포함되어 있으며, 회사 연혁상 자동차 내연기관 부품 생산업체로 전환한 이력이 있습니다.

주요 매출원

• 2025년 제품/상품 매출: 약 245억원
  • 수출: 약 58억원 (제품·상품 매출의 24%)
  • 내수: 약 110억원 (45%)
  • 기타(임대 등): 약 14억원
  • 주요 고객사 매출은 다임러 글로벌 약 61억원(24.8%), 보그워너 글로벌 약 68억원(27.5%), HD건설기계 약 62억원(25.2%), GM 약 19억원(7.7%), 현대위아 약 11억원(4.5%) 등입니다.
• 2026년 예상 매출(별도 기준, 제품/상품): 약 146억원
  • HD건설기계 약 59억원(40.4%)
  • 보그워너 글로벌 약 53억원(36.5%)
  • GM 글로벌 약 15억원(10.2%)
  • 현대위아 약 13억원(8.6%)
• 자회사 청보산업 2026년 예상 매출(제품/상품): 약 73억원
  • 다임러 글로벌 약 58억원(79.6%)
  • 비첸만 독일 약 8억원(10.6%)
  • 대동 약 4억원(5.8%)

원가 구조 / 비용 특성

• 2025년 별도 기준 매출원가는 약 117억원으로, 매출 약 182억원 대비 원가율은 약 64%입니다.
• 원자재가 상승, 에너지·인건비 등 고정비 부담 증가, 일회성 비용 증가로 영업이익은 전년 대비 감소했습니다. 영업이익은 약 23억원으로 영업이익률은 약 12.8%입니다.
• 2026년에는 구매처 다변화, 원가절감, 원자재가 연동 강화, 로트 사이즈 유연화 등을 통해 수익성 회복을 추진한다고 기재되어 있습니다.

자회사

• 청보산업(주): 자회사로 기재되어 있으며, 2026년 예상 매출은 약 73억원입니다. 자동차 부품 제품/상품 매출이 중심입니다.
• 영업보고서에는 자회사 수익 기여가 별도 표로 제시되며, 모회사와 함께 고객사별 매출 구조를 형성하고 있습니다.

차입 구조

• 주요채권자 등 섹션은 없으나, 재무현황상 장기차입금(사채 포함) 약 30억원, 유동성전환사채 약 161억원이 기재되어 있습니다.