자화전자 KOSPI

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 집중투표제를 적용하지 않도록 정관에 배제 조항이 있어 소수주주 이사 선임권을 약화시킵니다(제30조 제3항).
• 이사회 결의만으로 1,000억원 전환사채 제3자 배정: 경영상 목적 또는 불특정 다수 방식으로 주주 외 자에게 이사회 결의만으로 대규모 CB 발행이 가능해 희석 및 우호지분 확보 수단이 됩니다(제14조의2).
• 이사회 결의만으로 300억원 신주인수권부사채 제3자 배정: BW도 이사회 결의만으로 제3자 배정이 가능해 경영권 방어·희석 우려가 있습니다(제15조).
• 이사 책임감경 조항: 이사의 책임을 최근 1년 보수액의 6배를 초과하는 금액에 대하여 면제할 수 있어 주주대표소송의 억지력이 약해집니다(제35조).
• 이사 임기 3년 고정: 이사 임기가 3년으로 고정되어 있어 이사회 교체가 느리고 경영진 견제 수단이 약합니다(제31조).

기타 주목 조항

• 서면에 의한 의결권 행사 허용: 주주총회 소집통지를 서면 또는 전자문서로 하고, 서면에 의한 의결권 행사를 허용하는 구조로 보입니다(제19조, 제26조).
• 우선주 자동 전환: 우선주식은 3년 이상 10년 이내의 존속기간 만료 시 보통주로 전환되고, 미배당 시 기간이 연장됩니다(제8조의2 제7항).
• 동등배당: 발행일과 관계없이 동종 주식에 동일 배당을 하는 조항이 있습니다(제10조의3).
• 감사 선임 분리 의결 및 3% 룰: 감사 선임은 이사 선임 안건과 분리되고, 최대주주 등은 3% 초과분 의결권이 제한됩니다(제41조 제2항~제4항).

사업 개요

• 자화전자는 전기전자 소재·부품을 제조·판매하는 회사로, 통신기기용 부품과 기타부품, 관련 수입·수출 및 일부 부동산·기술용역 사업을 영위합니다.
• 영업보고서상 설립 연도는 명시되어 있지 않으며, 2025년 기준 주력 산업은 스마트폰 카메라 모듈용 구동부품(Auto Focus Actuator, Folded Zoom Actuator), 진동모터, 전기차 공조용 HV PTC 등입니다.

주요 매출원

• 2025년 별도 기준 매출액은 약 7,919억원이며, 제품·상품 합산 기준 주요 매출은 통신기기용부품과 기타부품에서 발생했습니다.
• 통신기기용부품: 약 7,203억원 (전체 매출의 약 91%)
  • 제품: 약 5,053억원
  • 상품: 약 2,150억원
• 기타부품: 약 715억원 (전체 매출의 약 9%)
  • 제품: 약 502억원
  • 상품: 약 213억원
• 연결 기준 매출액은 약 8,489억원으로 전년 대비 약 24% 증가했습니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 2025년 별도 기준 매출원가는 약 6,432억원으로 매출액 대비 원가율은 약 81% 수준이었습니다.
• 연결 기준 매출원가는 약 7,063억원으로 매출액 대비 원가율은 약 83% 수준이었습니다.
• 2025년 별도 기준 영업이익률은 약 7.5%, 연결 기준 영업이익률은 약 4.9%였습니다.

자회사

• Jahwa Vina Co., Ltd.: 베트남, MOTOR/AFA, 원료공급 및 부품가공수입
• JAHWA ELECTRONICS INDIA PRIVATE LTD: 인도, AFA, 원료공급 및 부품가공수입
• 개성자화전자(주): 북한 개성, MOTOR, 원료공급 및 부품가공수입
• 수광티티아이(주): 대한민국 청주시, TAPE
• Hangzhou Jahwa Electronics Technology Co., Ltd.: 중국 항주시, OIS

차입 구조

• 주요 채권자등에 우리은행 약 200억원, 신한은행 약 200억원, 한국산업은행 약 800억원이 기재되어 있습니다.