무학 KOSPI

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상 이사 선임 시 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 아니한다고 명시해 소수주주의 이사 선임 가능성을 낮춥니다(제30조 제3항).
• 이사회 결의만으로 1,000억원 전환사채 제3자 배정: 신기술 도입·재무구조 개선 등 목적으로 주주외 자에게 이사회 결의만으로 최대 1,000억원까지 전환사채를 발행할 수 있어 우호지분 확보 수단이 됩니다(제14조).
• 이사회 결의만으로 1,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 동일하게 이사회 결의만으로 최대 1,000억원 한도의 BW 발행이 가능해 희석 및 경영권 방어 수단으로 작용합니다(제15조).
• 이사 해임 가중결의: 이사 또는 감사위원 해임에 출석 주주의 3분의 2 이상 + 발행주식총수 과반을 요구해 일반 결의보다 주주권 행사를 어렵게 합니다(제27조 제2항).
• 이사 임기 3년 고정: 이사 임기를 3년으로 고정해 교체 주기를 길게 가져갑니다(제31조 제1항).
• 보선이사 잔여임기: 결원 보선 이사는 전임자의 잔여임기로 하여 임기 관리의 유연성을 높입니다(제32조).
• 이사회 의장과 대표이사 겸직 가능: 이사회의장을 대표이사가 겸직할 수 있어 의장-CEO 분리 측면에서 견제장치가 약합니다(제33조 제1항).
• 이사 퇴임 시 3배 퇴직금: 정당한 이유 없이 이사를 해임하면 퇴직금 지급기준에 따른 금액의 3배를 지급하도록 해 경영진 보호 성격이 강합니다(제40조 제2항).

기타 주목 조항

• 감사위원회 3명 구성: 감사에 갈음하여 감사위원회를 두고 위원 수를 3명으로 정합니다(제30조의2 제1항, 제2항).
• 감사위원 분리선임·3% 룰: 감사위원 선임 시 최대주주 측 의결권을 3%로 제한해 감사위원 선임의 독립성을 확보하려는 구조입니다(제30조의2 제4항).
• 서면·전자문서 주주총회 소집통지: 주주총회는 2주 전에 서면 또는 전자문서로 통지합니다(제19조 제1항).
• 전자투표 미실시: 정관에 전자주주총회 및 전자투표를 하지 아니한다고 명시합니다(제27조 제3항).
• 분기배당 제도: 이사회 결의로 3·6·9월 말 기준 분기배당을 할 수 있습니다(제45조의2).
• 종류주식의 전환·상환 가능: 종류주식은 전환주식 및 상환주식으로 발행할 수 있고, 전환권·상환권 조건은 발행 이사회가 정합니다(제8조의2 제1항, 제8항, 제9항).

사업 개요

• 무학은 주류의 양조·제조·가공 및 판매를 주력으로 하는 회사이며, 음료 제조·판매, 수출입, 유통, 부동산 임대 등도 사업목적에 포함하고 있습니다.
• 1929년 설립되었고, 주력 산업은 소주·리큐르 등 주류 제조 및 판매입니다.

주요 매출원

• 영업보고서에 제품별 매출 구성 표는 없고, 연결/별도 사업부문 매출도 제시되지 않았습니다. 본문상 주력 제품군은 "좋은데이", "매실마을", "국화면좋으리", "톡소다", "진짜맛있는국화" 등입니다.
• 2025년 매출액은 약 1,396억원입니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 2025년 매출원가는 약 769억원으로 매출액의 약 55.1% 수준이며, 매출총이익은 약 627억원입니다.
• 판매비와관리비는 약 523억원으로, 영업이익은 약 104억원, 영업이익률은 약 7.5%입니다. 전기 대비 영업이익은 감소했습니다.

자회사

• (주)좋은데이디엔에프: 주류 및 음식판매
• (주)무학위드: 경남장애인표준사업장
• (주)무학월드: 용역알선업
• 무학전기(혜주)유한공사: 철강재 제조 판매
• VICTORY VIET PHAP JOINT-STOCK COMPANY: 주류 제조 판매