조아제약 KOSDAQ

주주친화

• 동등배당: 배당기준일 전 유상증자, 무상증자 및 주식배당으로 발행한 주식에 대해 동등배당을 적용한다 (제10조의2)

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주의 이사 선임 가능성을 제한한다 (제21조③)
• 이사 임기 3년 고정: 이사 임기를 상법상 최장 수준인 3년으로 정하고 있어 이사회 교체 속도를 늦출 수 있다 (제22조①)
• 이사회 결의만으로 500억원 전환사채 제3자 배정: 긴급 자금조달, 기술도입·자본제휴 등을 명목으로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있다 (제40조①)
• 이사회 결의만으로 500억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있어 기존 주주의 지분 희석 위험이 있다 (제41조①)
• 이사 책임감경 조항: 이사의 책임을 최근 1년 보수액의 6배, 독립이사는 3배 초과분에 대해 면제할 수 있어 주주대표소송의 실효성을 약화시킬 수 있다 (제24조의2)
• 황금낙하산: 적대적 M&A 등으로 대표이사가 정당한 사유 없이 임기 전 해임 또는 강제퇴임되는 경우 통상 퇴직금 외 40억원을 별도 지급하도록 정해 인수 비용을 높인다 (제24조③)
• 퇴직금 배수 정관 박제: 별지 임원퇴직금 지급규정에 등기임원 300%, 비등기임원 200% 지급기준을 직접 두고 있어 퇴직금 수준이 정관 부속 규정에 고정되어 있다 (별지 임원퇴직금 지급규정)

기타 주목 조항

• 감사위원회 설치: 감사에 갈음해 3인 이상의 이사로 구성되는 감사위원회를 두며, 총 위원의 3분의 2 이상을 독립이사로 구성한다 (제30조)
• 종류주식 전환: 종류주식은 발행일로부터 3년 경과 시 보통주식으로 전환되며, 미배당 시 전환기간이 연장된다 (제8조의3⑥)
• 배당기준일: 이사회 결의로 배당을 받을 주주를 확정하기 위한 기준일을 정한다 (제39조③)

사업 개요

• 조아제약은 의약품 제조·판매를 주된 사업으로 하는 제약회사이며, 건강기능식품 제조·판매, 의약품 및 건강식품 도매, OEM 생산·판매도 영위합니다.
• 1988년 삼강제약사를 인수해 설립되었고, 1995년 조아제약으로 상호를 변경했습니다. 일반의약품, 건강기능식품, 헤파토스·가레오·훼마린·잘크톤 등 제품군을 보유하고 있습니다.

주요 매출원

• 2025년 매출액은 약 593억원입니다.
• 제품매출(내수): 약 403억원 (전체 매출의 67.9%)
• 제품매출(수출): 약 58억원 (9.8%)
• 상품매출: 약 127억원 (21.4%)
• 기타매출: 약 5억원 (0.9%)
• 제품 판매현황 기준으로는 캡슐 약 131억원, 기타 제품 약 135억원, 정제 약 120억원, 앰플 약 100억원, 상품 약 89억원입니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 2025년 매출원가는 약 374억원으로, 매출원가율은 약 63.1%입니다. 전기 매출원가율 약 66.2% 대비 개선되었습니다.
• 매출총이익은 약 219억원으로 전기 대비 3.19% 증가했고, 영업손실은 약 66억원으로 전기 약 96억원 손실 대비 축소되었습니다.

자회사

• 메디팜(주): 의약품 판매, 지분율 49.05%, 회사와 매입·매출 거래가 있습니다.
• (주)아이비즈마트: 체육시설 운영, 지분율 93.81%입니다.
• THE GIOI SUC KHOE: 베트남 소재 자회사, 지분율 100.00%입니다.

차입 구조

• 주요채권자는 기업은행 부역센터지점 약 117억원, 하나은행 가산디지털단지점 약 76억원, 국민은행 명동지점 약 15억원입니다.