자연과환경 KOSDAQ

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 아니한다고 명시해 소수주주 이사 선임권을 약화시킵니다 (제34조③).
• 이사회 결의만으로 1,000억원 전환사채 제3자 배정: 경영상 필요 등 경우에 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 우호지분 확보 수단이 됩니다 (제18조①).
• 이사회 결의만으로 1,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 동일 구조로 희석 및 지배권 방어 수단이 될 수 있습니다 (제19조①).
• 이사 책임감경 조항: 이사가 행위 당시 최근 1년 보수액의 6배를 초과하는 손해에 대해 면제하도록 해 주주대표소송의 억지력을 낮춥니다 (제37조의2).
• 적대적 인수합병 시 50억원 보상: 대표이사와 이사가 임기 중 적대적 M&A로 실직하면 통상 퇴직금 외 각각 50억원을 지급하는 황금낙하산 조항입니다 (제35조②).
• 이사 임기 3년 고정: 이사의 임기를 3년으로 정해 장기 재임 구조를 만듭니다 (제35조①).
• 이사 해임 가중결의: 정관 조항 개정 및 이사해임에 발행주식총수의 4분의 3 이상을 요구해 해임이 어렵습니다 (제31조②).

기타 주목 조항

• 우선주 보통주 전환: 우선주식은 발행일로부터 10년 후 보통주식으로 전환되며, 미배당 시 전환이 연장됩니다 (제9조⑦).
• 감사 해임 가중결의: 감사 해임에 출석주주 3분의 2와 발행주식총수 3분의 1 이상을 요구하고, 3% 초과주주 의결권을 제한합니다 (제46조④⑤).
• 주식매수선택권: 발행주식총수의 20% 범위, 이사회 부여 한도 3% 및 임원·직원 1인당 10% 상한이 있습니다 (제12조).

사업 개요

• 자연과환경은 1999년 설립된 코스닥 상장사로, 환경생태복원사업, 토양오염정화사업, PC저류조·건축PC 사업, 조경·환경플랜트·친환경 건설공사를 영위합니다.
• 생태블록·투수블록·PC저류조 등 친환경 자재 제조/시공과 환경복원 공사가 주력입니다.

주요 매출원

• 친환경자재사업: 약 210억원(약 209억 6,840만원)
• 친환경건설사업: 약 174억원(약 173억 8,336만원)
• 연결 기준 주요제품 실적 현황상 친환경자재사업이 약 55.4%, 친환경건설사업이 약 44.6% 수준입니다.
• 별도 기준 2025년 매출액은 약 384억원이었습니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 연결 기준 2025년 매출원가 약 363억원, 매출총이익 약 10억원으로 원가 부담이 매우 컸습니다.
• 주요제품 실적 현황상 친환경자재사업의 재료비 약 68억원, 노무비 약 11억원, 경비 약 116억원이었고, 친환경건설사업의 재료비 약 7억원, 노무비 약 22억원, 경비 약 120억원이었습니다.
• 2025년 연결 기준 영업이익률은 약 -10.7%로 적자였습니다.

자회사

• 주식회사 에코트라움: 부동산공급 및 개발업, 지분율 40.0%
• 주식회사 빌드업모듈러: 모듈러 생산·판매·임대업, 콘크리트 관련 제조 및 판매업, 지분율 100.0%
• 한림에코텍 주식회사: 환경 보존 및 복원 관련 제품 제작 및 설치, 지분율 100.0%
• (주)에코바이오: 토양오염정화 관련 계열사로 서술됨(표에는 출자현황만 기재)

차입 구조

• 주채권은행은 기업은행 약 133억원, 하나은행 약 64억원, iM뱅크 약 100억원입니다.
• 그 외 중소벤처기업진흥공단 약 2억원, 한국수출입은행 약 0.3억원, 전문건설공제조합 약 1억원입니다.