엘엠에스 KOSDAQ

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제 (제35조③) — 2인 이상 이사 선임 시 상법 제382조의2를 적용하지 아니한다고 명시해 소수주주 이사 선임권을 약화시킵니다.
• 이사회 결의만으로 300억원 전환사채 제3자 배정 (제17조) — 긴급자금조달·기술도입 등을 이유로 주주 외 자에게 발행 가능해 경영권 분쟁 시 희석 수단이 됩니다.
• 이사회 결의만으로 300억원 신주인수권부사채 제3자 배정 (제18조) — 우호지분 확보 및 지분희석 수단으로 작용할 수 있습니다.
• 이사 책임감경 조항 (제40조의2) — 최근 1년 보수액의 6배(사외이사 3배)를 초과하는 손해배상 책임을 면제해 주주대표소송의 억지력을 낮춥니다.
• 이사 해임 가중결의 (제35조④) — 일반 해임보다 높은 의결요건을 요구하고, 적대적 기업매수 목적 해임은 더 높은 요건을 부과합니다.

기타 주목 조항

• 이사의 수 3인 이상 7인 이하: 이사 정원이 정관에 명시되어 있습니다. (제34조)
• 이사의 임기 3년 및 보궐이사 잔여기간 승계: 표준 임기 구조에 더해 보선이사는 전임자 잔여기간을 승계합니다. (제36조)
• 감사위원회 설치 및 감사위원 3인 이상 구성: 감사에 갈음하는 감사위원회 체제입니다. (제47조)
• 감사위원 1명 분리선임: 감사위원 중 1명은 다른 이사들과 분리하여 선임해야 합니다. (제47조의2)
• 주주총회 소집통지 2주 전: 서면 또는 전자문서로 통지합니다. (제24조)
• 전자적 방법으로 의결권 행사 가능 시 감사위원 선임 완화: 해당 경우 감사위원 선임 결의요건이 완화됩니다. (제47조③)
• 우선주 자동/조건부 보통주 전환 가능: 존속기한 만료 시 보통주 전환을 정할 수 있습니다. (제8조⑤, ⑥)

사업 개요

• 엘엠에스는 1999년 설립된 광학렌즈·광학요소 및 기능성 나노 광학 부품·소재 제조기업입니다. 디스플레이용 광학필름과 광정보용 필터를 주력으로 하며, LCD BLU 및 카메라모듈 관련 소재를 생산합니다.
• 주력 산업은 디스플레이 소재/부품과 광정보 부품입니다.

주요 매출원

• 디스플레이사업 / 프리즘시트: 연결 기준 2025년 약 635억원, 2024년 약 495억원, 2023년 약 564억원.
  • 2025년 내수 약 84억원, 수출 약 551억원으로 수출 비중이 약 87%.
• 광정보사업 / IR Cut-Off Filter: 연결 기준 2025년 약 61억원, 2024년 약 182억원, 2023년 약 193억원.
  • 2025년 내수 약 29억원, 수출 약 32억원으로 수출 비중이 약 52%.
• 연결 합계: 2025년 매출 약 696억원, 2024년 약 677억원, 2023년 약 758억원.
  • 2025년 수출 약 583억원, 내수 약 113억원.
• 별도 기준 2025년 매출은 약 624억원이며, 이 중 프리즘시트가 약 563억원, IR Cut-Off Filter가 약 61억원입니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 연결 기준 2025년 매출원가는 약 568억원으로 매출의 약 82% 수준이며, 매출총이익은 약 128억원이었습니다.
• 연결 기준 영업이익은 약 -96억원, 영업이익률은 약 -13.8%로 전기(-5.4% 수준) 대비 크게 악화되었습니다.
• 별도 기준 2025년 매출원가는 약 431억원으로 매출의 약 69% 수준이며, 영업이익은 약 33억원으로 흑자였습니다.

자회사

• 낙정성광전(소주)유한공사: 중국, 프리즘시트 사업, 지분 100%.
• NCCL Co. Ltd: 홍콩, 프리즘시트 사업, 지분 100%.
• 소주낙무성무역유한공사: 중국, 프리즘시트 사업, 낙정성광전(소주)유한공사가 100% 지분 보유.
• 자회사들의 거래관계는 주로 매출로 기재되어 있습니다.

차입 구조

• 주요 채권자: 기업은행 약 399억원, 산업은행 약 71억원, 닝보은행 약 121억원, 광대은행 약 6억원, 중국은행 약 16억원, LGD 약 0억원.