강남에서 열린 에이플러스에셋 제19기 정기주총 현장 다녀옴. 얼라인파트너스의 주주행동주의가 과연 현장에서 어떻게 작동할지 궁금해서 직접 참전함. 확실히 평소 주총과는 분위기가 달랐음. 주주제안 안건을 두고 경영진과 행동주의 측의 팽팽한 긴장감이 감돌았고, 소액주주들의 관심도 뜨거웠음. 단순히 안건을 통과시키는 요식행위가 아니라, 실질적인 경영 감시와 배당 정책에 대한 날 선 질의가 오가는 모습이 인상적이었음. 주주행동주의가 한국 시장에서 어떻게 자리 잡고 있는지 체감할 수 있었던 흥미로운 현장이었음.
핵심 목표: 연결 ROE 15% 이상 달성(FY2026~FY2030). PBR 개선 계획은 미포함.
주주환원: 총주주환원율 40% 이상 유지(FY2026~FY2030). 현금배당 기조를 유지하면서 자사주 매입을 병행하고, 자사주 매입·소각을 추진할 계획.
이행 일정: 지배구조 개선 과제(독립이사 독립성 제고, 보상위원회 설치, 이사회 경쟁력 강화)를 2028년까지 단계적으로 추진. 계획 및 이행 실적을 매년 정기 공시할 예정.
특이사항: 2025년 배당성향 30.7%는 과거 실적. 고배당기업 해당.
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연결 · 종속회사 포함 기준
| 항목 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 손익계산서 | |||||||
| 매출액 | 2,693.7억원 | 2,851.4억원 | 2,580.2억원 | 2,707.2억원 | 3,508.7억원 | 5,157.9억원 | 6,824.7억원 |
| 영업이익 | 208.8억원 | 231.6억원 | 57.4억원 | 13.6억원 | 125.5억원 | 315.5억원 | 293.1억원 |
| 당기순이익 | 153.8억원 | 217.9억원 | 154.1억원 | 655.2억원 | 116.8억원 | 101.1억원 | 246.8억원 |
| 영업이익률 | 7.75% | 8.12% | 2.22% | 0.50% | 3.58% | 6.12% | 4.30% |
| 재무상태표 | |||||||
| 자산총계 | 2,464.3억원 | 2,515.9억원 | 2,855.9억원 | 3,453억원 | 3,728.5억원 | 4,792.8억원 | 5,153.4억원 |
| 부채총계 | 1,760.7억원 | 1,394.2억원 | 1,579.9억원 | 1,591.5억원 | 1,833.2억원 | 2,355억원 | 2,541.4억원 |
| 자본총계 | 703.6억원 | 1,121.7억원 | 1,276억원 | 1,861.5억원 | 1,895.4억원 | 2,437.7억원 | 2,611.9억원 |
| 현금흐름표 | |||||||
| 영업활동현금흐름 | - | - | - | - | - | 324.4억원 | 317.8억원 |
| 투자활동현금흐름 | - | - | - | - | - | -7.5억원 | -100.4억원 |
| 재무활동현금흐름 | - | - | - | - | - | -120.4억원 | -298.1억원 |
| 투자지표 | |||||||
| ROE | 21.86% | 19.43% | 12.08% | 35.20% | 6.16% | 4.15% | 9.45% |
| 부채비율 | 250.23% | 124.29% | 123.81% | 85.50% | 96.72% | 96.61% | 97.30% |
| 별도자산총계 | - | - | - | - | - | - | - |
| EPS | - | - | - | - | - | - | - |
| PER | - | - | - | - | - | - | - |
| PBR | - | - | - | - | - | - | - |
| 주당배당금 | 15원 | 350원 | 150원 | 200원 | 200원 | 200원 | 300원 |
| 상세 계정 | |||||||
| 유동자산 | - | - | 1,485.5억원 | - | - | 3,121.1억원 | 3,309.2억원 |
| 비유동자산 | - | - | 1,370.4억원 | - | - | 1,671.7억원 | 1,844.2억원 |
| 유동부채 | - | - | 782.3억원 | - | - | 1,462억원 | 1,614.6억원 |
| 비유동부채 | - | - | 797.6억원 | - | - | 893억원 | 926.8억원 |
| 지배기업 소유주지분 | - | - | - | - | - | 1,505.4억원 | 1,696.9억원 |
| 자본금 | - | - | 113억원 | - | - | 113억원 | 113억원 |
| 자본잉여금 | - | - | - | - | - | 261억원 | 261억원 |
| 이익잉여금 | - | - | 609.6억원 | - | - | 1,144.8억원 | 1,329.6억원 |
| 비지배지분 | - | - | - | - | - | 932.4억원 | 915억원 |
ROE는 당기순이익 ÷ 기말 자본총계입니다. 회계 기준과 가격 기준일이 확인되지 않은 PER·PBR은 표시하지 않습니다.
| 보유자명 | 보유비율 | 증감비율 | 보고사유 | 접수일 |
|---|---|---|---|---|
| 얼라인파트너스자산운용 | 20.88% | +2.83% | 장내매수에 따른 보유주식수 변동 | 2026-07-02 |
| 곽근호 | 29.67% | +0.54% | 1. 장내매매에 따른 보유주수 변동 2. 보유주식 등에 관한 계약 변경 | 2026-06-08 |
| 곽근호 | 29.13% | +0.42% | 장내매매에 따른 보유주수 변동 | 2026-04-30 |
| 곽근호 | 28.71% | +0.22% | 1. 특별관계자 장내/장외매매 및 증여/수증에 따른 보유주수 변동 2. 특별관계자 주식담보대출 계약 | 2026-04-14 |
| 얼라인파트너스자산운용 | 18.05% | 0.00% | 시간외대량매매에 따른 보유비율 변동, 주요계약대상 주식 수 변경 | 2026-04-13 |
| 얼라인파트너스자산운용 | 18.05% | +1.38% | 장내매매에 따른 보유주식수 변동 | 2026-02-13 |
| 얼라인파트너스자산운용 | 16.67% | +4.53% | 장내매매에 따른 보유주식수 변동 | 2026-01-20 |
| 곽근호 | 28.49% | +1.03% | 1. 장내/장외매매에 따른 보유주수 변동 2. 주식담보대출 계약 | 2026-01-09 |
| 얼라인파트너스자산운용 | 12.14% | 0.00% | 의결권 공동행사 서면약정 체결에 따른 변경 | 2025-12-26 |
| 곽근호 | 27.46% | -2.77% | 1. 특별관계자 변동(신규, 해소) 2. 주식담보대출 신규 계약 3. 장내/장외매매에 따른 보유주수 변동 | 2025-12-22 |
| 얼라인파트너스자산운용 | 12.14% | +7.15% | 공개매수 등에 따른 신규보고 | 2025-12-22 |
| 곽근호 | 30.23% | -5.09% | 시간외 대량매매(블록딜)에 따른 보유지분율 변동 등 | 2025-06-20 |
| 베어링자산운용 | 3.86% | -1.16% | 1% 이상 변동에 따른 공시의무 발생 | 2024-07-09 |
| 감사명 | 유형 | 임기시작 | 임기만료 | 재직기간 | D-day |
|---|---|---|---|---|---|
| 서동진 | 감사위원 | - | 2026.03.29 | 5년 | 만료 |
| 최중수 | 감사위원 | - | 2026.03.29 | 2년 | 만료 |
| 은범수 | 감사위원 | - | 2026.08.09 | 2년 | 만료 |
| 임규동 | 감사위원 | - | 2029.03.31 | 1년 | D-891 |
| 류성경 | 감사위원 | - | 2029.03.31 | 1년 | D-891 |
| 이제경 | 감사위원 | - | 2029.03.31 | 1년 | D-891 |
| 이름 | 직위 | 구분 | 나이 | 임기만료 |
|---|---|---|---|---|
| 곽근호 | 총괄 대표이사 회장 | 사내이사 | 68세 | D-526 |
| 류성경 | 독립이사 | 독립이사 | 65세 | D-891 |
| 황승목 | 대표이사 | 사내이사 | 64세 | D-157 |
| 이제경 | 독립이사 | 독립이사 | 63세 | D-891 |
| 임규동 | 독립이사 | 독립이사 | 57세 | D-891 |
에이플러스에셋은 2030년 ROE 15%와 주주환원율 40% 이상을 목표로 제시하고, 배당 확대와 자사주 매입·소각을 병행하겠다고 밝혔다. 이사회는 35억원 규모의 추가 자사주 매입을 결의했으며 회사는 취득분을 소각할 계획이다.
주주 관점 구체적인 수익성·환원 목표와 자사주 소각 계획은 주주에게 제시된 밸류업 약속의 이행 여부를 점검할 기준이 됩니다.
에이플러스에셋은 자기주식 취득 신탁계약을 조기 해지했으며, 취득금액은 약 69억9545만원이다. 취득한 주식은 회사 증권계좌에 입고될 예정이고 소각 계획은 제시되지 않았다.
주주 관점 자사주 매입의 종료와 향후 보유 방식은 주주환원 효과 및 회사의 자기주식 활용 방침을 판단하는 데 중요하다.
에이플러스에셋은 자사주 소각과 실적 개선이 주당가치 및 주주환원 기대를 높이는 요인으로 평가됐다.
주주 관점 자사주 소각을 통한 주당가치 개선을 다룬 상장사 분석이다. 그러나 요약상 소각의 구체적 결정이나 규모보다 시장의 해석과 기대에 초점이 있다.
행동주의 얼라인파트너스와 에이플러스에셋 간 경영권 분쟁이 진행되는 가운데 KB손해보험과 DB생명 등이 회사 측 우군으로 평가받고 있다.
주주 관점 보험업권 법인의 지분 매입은 행동주의 펀드와 회사 측의 의결권 경쟁 및 경영권 분쟁 구도에 영향을 줄 수 있다.
에이플러스에셋은 기업가치 제고계획의 일환으로 총 70억원 규모의 자기주식 매입을 결정하고 취득 주식 전량을 소각하기로 했다. 회사는 주주환원 확대와 주가 안정을 추진한다.
주주 관점 자사주 취득과 전량 소각을 결합한 직접적인 주주환원 조치입니다. 소각 규모와 실행 여부가 발행주식 수와 주당 가치에 영향을 줄 수 있습니다.