씨엔알리서치 KOSDAQ

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 이사 및 감사 선임 시 상법 제382조의2에 따른 집중투표제를 적용하지 아니한다고 명시해 소수주주의 이사 선임권을 약화시킵니다. (제35조③, 제47조④)
• 이사회 결의만으로 500억원 전환사채 제3자 배정: 긴급자금조달·기술도입 등을 이유로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 지분희석 및 우호지분 확보 수단이 됩니다. (제17조①)
• 이사회 결의만으로 300억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 BW를 발행할 수 있어 향후 지분희석 가능성이 있습니다. (제18조①)
• 이사 임기 3년 고정: 이사의 임기를 3년으로 두고 보궐선임 이사는 전임자의 잔여기간으로 하여, 이사회 교체가 쉽지 않은 구조입니다. (제36조)
• 감사 임기 3년 고정: 감사의 임기를 취임 후 3년 내 최종 결산기 정기주총 종결시까지로 두어 감사 교체 주기가 길습니다. (제48조①)

기타 주목 조항

• 우선주 자동 전환 구조: 우선주식은 종류에 따라 보통주 전환이 가능하고, 전환우선주식은 주주 청구에 따라 보통주로 전환됩니다. (제8조의 2, 제8조의 3)
• 분기배당 제도: 사업연도 중 3월·6월·9월 말 기준 분기배당이 가능합니다. (제57조)
• 이사회 중심 신주발행: 신주 발행사항을 이사회가 결정하고, 여러 유형의 제3자 배정이 허용됩니다. (제10조)
• 주총 소집통지 2주 전: 서면 또는 전자문서로 2주 전 통지하도록 규정합니다. (제24조)
• 전자투표 허용: 주주가 동의하면 전자문서로 소집통지를 받을 수 있도록 규정되어 있습니다. (제24조①)

사업 개요

• 씨엔알리서치는 제약회사·바이오벤처 등을 대상으로 임상시험과 허가등록 업무를 대행·자문하는 Full Service CRO(임상시험수탁기관)입니다.
• 1997년 설립된 국내 최초의 CRO로, 허가용 임상시험(1상~3상)과 비허가용 임상시험(PMS, OS, 4상) 등 임상개발 전 영역 서비스를 제공합니다.

주요 매출원

• 2025년 영업수익은 약 602억원으로, 2024년 약 585억원 대비 2.9% 증가했습니다.
• 영업보고서에 개별 제품/서비스별 매출 구성 표는 없고, 본문상 매출은 주로 임상시험 수탁 용역에서 발생합니다.
• 주요 서비스는 임상시험 Design, Project Management, Protocol Development, Regulatory Affairs, e-CRF 개발, Monitoring, Data Management, Statistical Analysis, CSR Writing, Safety Management, Quality Management 등입니다.
• 2025년 매출액의 10% 이상을 차지하는 외부고객은 없으며, 100개 이상의 고객과 거래했다고 기재되어 있습니다.

원가 구조 / 비용 특성

• CRO 산업 특성상 별도의 시설 투자 및 원재료 매입은 발생하지 않으며, 우수 인력의 채용과 유지가 중요하다고 설명합니다.
• 2025년 영업비용은 약 564억원으로, 영업수익 약 602억원 대비 영업이익률은 약 6.3%였습니다. 2024년에는 약 8.9%로, 수익성은 다소 둔화되었습니다.
• 2025년 영업이익은 약 38억원으로 전년 약 52억원 대비 감소했고, 당기순이익도 약 42억원으로 전년 약 57억원 대비 감소했습니다.

자회사

• ㈜씨엔알에스엠오: 임상 용역 서비스
• C&R Research US: 미국 내 임상 용역 서비스
• C&R HEALTHCARE GLOBAL PTE. LTD.: 임상 용역 서비스 및 임상 컨설팅
• ㈜에이비씨바이오사이언스: 임상 컨설팅 서비스
• ㈜트라이얼인포매틱스: 임상 소프트웨어 개발 및 공급
• 이들 자회사를 통해 임상용역, 연구용역, 소프트웨어 및 컨설팅 역량을 확장하고 있습니다.

차입 구조

• 결산기 후 하나은행에서 약 80억원을 차입했으며, 메디플렉서스 인수자금 및 기타 운영자금 마련 목적이라고 기재되어 있습니다.