ガバナンス
重要度 3
남양유업, 경영 정상화와 주주환원 추진
남양유업은 경영권 변경 이후 과거 회사자금 사용 내역을 점검하고 법적 책임과 피해 회복을 추진하고 있다. 올해 3월 약 310억원 규모의 배당을 포함한 주주환원 정책도 추진 중이다.
株主の視点 경영권 변경 이후 지배구조 정상화와 배당을 통한 주주환원이 함께 진행되는 상장사 사건이다.
株主総会の決議結果
定時
2026.03.27
- 1 제 62기 (2025년 1월 1일 ~ 2025년 12월 31일) 재무제표(이익잉여금처분계산서(안) 포함) 및 연결재무제표 승인의 건 可決 賛成 99.6%
- 2 이사 신규 선임의 건 (기타비상무이사 후보자 정준영) 可決 賛成 96.6%
- 3 감사 신규 선임의 건 (감사 후보자 오도환) 可決 賛成 100.0%
- 4 이사 보수한도 승인의 건 (30억) 可決 賛成 100.0%
- 5 감사 보수한도 승인의 건 (3억) 可決 賛成 100.0%
企業価値向上の開示
기업가치제고계획(자율공시)
2026.03.30
DART
핵심 목표: 구체적 PBR/ROE/ROA 목표는 없음. 주주가치 제고, 자기주식 취득·소각을 통한 주당가치 증대.
주주환원: 향후에도 고배당기업으로서 배당정책 유지예정. 자기주식 취득은 연도별 경영성과·현금흐름을 고려해 검토하며, 기존 보유 및 신규 취득 자기주식은 1년 내 전량 소각예정. 2026년 결산배당(일반배당) 3,003,420,547원과 특별배당 8,270,572,053원 환원.
이행 일정: 자기주식 취득은 연도별 검토, 취득한 자기주식은 법령에 따라 1년 내 소각. 최대주주는 자기주식 취득 비율에 비례해 보유주식 매도 계획.
특이사항: 고배당기업 해당, 분리과세 혜택 안내. 직전사업연도(2025) 배당성향 158.61%.
財務指標
アクティビズム対象シグナル
— PBR 0.34 & 負債比率 15.4%
時価総額
2,394億ウォン
自社株を除く概算2,218億ウォン
PBR
0.34
PER
26.3
ROE
0.90%
配当利回り
3.38%
負債比率
15.4%
株価推移
上の期間ボタンで表示範囲を変更できます · 乖離率の点線は5年平均です.
年間業績 推移
財務諸表
連結・子会社を含む
| 項目 | 2022 連結 | 2023 連結 | 2024 連結 | 2025 連結 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 9,646.6億ウォン | 9,967.6億ウォン | 9,527.9億ウォン | 9,141.5億ウォン |
| 営業利益 | -866.7億ウォン | -715億ウォン | -98.1億ウォン | 51.7億ウォン |
| 当期純利益 | -783億ウォン | -662.5億ウォン | 2.5億ウォン | 71.1億ウォン |
| 営業利益率 | -8.98% | -7.17% | -1.03% | 0.57% |
| EPS | - | - | - | - |
不動産保有状況
帳簿価額合計
6,402億ウォン
公示地価合計
5,152億ウォン
時価総額比率
267.4%
土地
1件
建物
1件
| 区分 | 所在地 | 用途 | 面積 | 帳簿価額 | 公示地価 |
|---|---|---|---|---|---|
| 土地 未検証 | 所在地不明 | - | - | 5,129億ウォン | 5,152億ウォン |
| 建物 未検証 | 所在地不明 | - | - | 1,273億ウォン | - |
支配構造
事業報告書の分析
分析日 2026.04.26 21:42
|
2025年の事業報告書に基づく
未検証
営業報告書原文
사업 개요
- 남양유업은 1964년 설립된 식품회사로, 유아식·유가공을 주력으로 하며 우유, 분유, 발효유, 음료, 커피믹스, 두유, 치즈 등을 제조·판매합니다.
- 설립 연도는 1964년이며, 주력 산업은 낙농제품 및 음료 제조·판매입니다.
주요 매출원
- 우유류: 약 4,937억원 (전체 매출의 54.0%)
- 내수 약 4,935억원, 수출 약 2억원
- 분유류: 약 1,929억원 (21.1%)
- 내수 약 1,648억원, 수출 약 282억원
- 기타: 약 2,276억원 (24.9%)
- 내수 약 2,163억원, 수출 약 113억원
- 합계: 약 9,141억원
- 내수 약 8,745억원, 수출 약 396억원
원가 구조 / 비용 특성
- 2025년 매출원가는 약 6,882억원으로 매출의 약 78.3%를 차지했습니다.
- 판매비와관리비는 약 1,821억원이었으며, 영업이익은 약 88억원으로 전년 영업손실 약 30억원에서 흑자 전환했습니다.
- 원문은 낙농제품 특성상 원유, 과실농축액, 향료 등 원재료 조달과 계절성, 환율·국제원자재 가격 변동에 민감하다고 설명합니다.
자회사
- 금양흥업주식회사: 부동산 임대업
- 건강한사람들 주식회사: 제조업, 음료 임가공
- 백미당아이앤씨주식회사: 아이스크림/커피 제조 및 판매
차입 구조
- 영업보고서의 “주요채권자 등” 섹션은 별도 제시되지 않았거나 의미 있는 차입 내역이 확인되지 않아 생략합니다.
従業員数
1,649人
子会社数
3件
決算期後の重要事実
해당사항 없습니다.
定款の分析
分析日 2026.06.20 00:25
|
最終改定 2024.10.25
未検証
定款原文
주주비친화
- 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임하는 경우에도 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않는다고 규정하여 소수주주의 이사 선임 가능성을 제한한다 (제27조③)
- 이사회 결의만으로 100억원 전환사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단으로 활용될 수 있다 (제12조①)
- 이사회 결의만으로 100억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있어 지분 희석과 우호지분 형성 가능성이 있다 (제13조①)
- 이사 임기 3년 고정: 이사의 임기를 상법상 최장 수준인 3년으로 고정하고 있어 이사회 교체 속도를 늦출 수 있다 (제26조①)
기타 주목 조항
- 이사회 의장: 이사회 의장은 이사회 결의로 이사 중에서 선임하나, 대표집행임원 배제 조항은 없다 (제32조②)
- 보수 및 퇴직금: 이사·대표집행임원·집행임원·감사의 보수는 주주총회 결의로 정하고, 퇴직금은 주주총회 결의로 정한 임원퇴직금지급규정에 따른다 (제35조)
- 배당기준일: 이익배당은 매결산기말 현재 주주명부상 주주 또는 등록질권자에게 지급한다 (제40조③)
取締役会
取締役定員
3人以上
取締役任期
3年 (固定)
任期の分散
なし
累積投票
いいえ
議長と代表取締役の分離
-
性別多様性の義務
-
監査役
監査役定員
1人以上
監査役任期
3年 (固定)
株主総会・配当
招集通知期限
14日
書面投票
-
電子投票
-
配当基準日
매결산기말
取締役会決議のみで可能な第三者割当限度額
転換社債（CB）
100億ウォン
新株予約権付社債（BW）
100億ウォン
報酬の根拠
- 取締役
- 이사, 대표집행임원, 집행임원과 감사의 보수는 주주총회 결의로 정한다.
- 監査役
- 이사, 대표집행임원, 집행임원과 감사의 보수는 주주총회 결의로 정한다.
- 退職金
- 이사, 대표집행임원, 집행임원과 감사의 퇴직금은 주주총회 결의로 정한 임원퇴직금지급규정에 따른다.
役員報酬
2025年の事業報告書に基づく
報酬総額
21億ウォン
役員数
16人
1人当たり平均
1億ウォン
配当総額
113億ウォン
報酬／配当
0.2倍
5%以上の保有者
| 保有者名 | 保有比率 | 持株比率の増減 | 報告理由 | 受付日 |
|---|---|---|---|---|
| 한앤코유업홀딩스 | 60.76% | -1.21% | - 주식매매계약 체결(장내매도) | 2026-06-05 |
| 한앤코유업홀딩스 | 61.97% | -1.19% | - 주식매매계약 체결(장내매도) | 2026-04-22 |
| 한앤코유업홀딩스 | 63.16% | 0.00% | - 보유주식등에 대한 주요계약 체결 | 2026-03-12 |
| 한앤코유업홀딩스 | 63.16% | +7.41% | - 보유주식등에 대한 주요계약 체결 | 2025-11-10 |
| 한앤코유업홀딩스 | 55.75% | +2.97% | - 발행회사의 액면분할에 따른 보유주식 수 변동 - 특별관계자 변동 | 2024-11-12 |
監査役
分析日 2026.08.25 13:16
| 監査役名 | 種別 | 任期開始 | 任期満了 | 在任期間 | D-day |
|---|---|---|---|---|---|
| 심혜섭 | 監査役 | 2023.03.31 | 2026.03.31 | 3年 | 満了 |
| 오도환 | 監査役 | 2026.03.27 | 2029.03.27 | 1年 | D-903 |
役員一覧
| 氏名 | 役職 | 区分 | 年齢 | 任期満了 |
|---|---|---|---|---|
| 이명철 | 사외이사 | 社外取締役 | 78歳 | D-174 |
| 윤여을 | 기타비상무이사 | その他の非業務執行取締役 | 70歳 | D-174 |
| 이동춘 | 기타비상무이사 | その他の非業務執行取締役 | 62歳 | D-539 |
| 정수용 | 사외이사 | 社外取締役 | 60歳 | D-539 |
| 심혜섭 | 감사 | 감사 | 47歳 | 満了 |
| 배민규 | 기타비상무이사 | その他の非業務執行取締役 | 43歳 | D-174 |
| 김상훈 | 기타비상무이사 | その他の非業務執行取締役 | 40歳 | D-539 |
DART開示
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アクティビズム・ガバナンス
企業再編
重要度 3
남양유업, 오너 없는 경영과 사업 재편 시험대
남양유업은 자사주 소각과 액면분할을 단행하고 백미당을 별도 법인으로 분리해 유가공 본업에 집중하는 구조를 마련했다. 홍원식 전 회장 이후 오너 없는 경영 체제가 시험대에 올랐다.
株主の視点 지배주주 변화 이후 이사회와 경영 체제가 어떻게 재편되는지, 자사주 소각과 사업 분리가 주주가치 제고로 이어지는지가 핵심 관전 포인트다.
取締役会・監査
重要度 3
홍원식 전 남양유업 회장 보수와 주주제안 감사의 문제 제기
주주제안으로 선임된 심혜섭 감사가 홍원식 전 회장의 보수 문제를 제기했고, 법원은 관련 결의에서 특별이해관계인의 의결권 행사 여부를 판단했다.
株主の視点 주주제안으로 선임된 감사의 감시 활동과 임원 보수 결의의 이해상충 문제가 부각됐다.
株主還元
重要度 3
남양유업, 약 220억원 규모 자사주 소각 결정
남양유업은 지난 7월 약 220억원 규모의 자사주 소각을 결정했다. 배당과 자사주 매입·소각이 주주환원 수단으로 평가되는 가운데 영업 현금창출력의 안정성도 함께 거론됐다.
株主の視点 한앤컴퍼니 체제에서 남양유업이 대규모 자사주 소각을 결정해 주주환원 정책과 재무 여력의 지속 가능성이 주목된다.
ガバナンス
重要度 3
남양유업, 회삿돈 유용 의혹 관련 소송 재부각
남양유업에서 약 1억5000만원 규모의 회삿돈 유용 의혹이 다시 불거졌다. 회사는 앞서 약 220억원 규모의 자사주 소각을 결정했다.
株主の視点 오너 리스크와 관련한 법적 분쟁이 새 주인 체제의 지배구조 및 시장 신뢰 회복에 부담으로 작용할 수 있다.