송원산업 KOSPI

사업 개요

• 송원산업은 화학제품 제조·가공 및 판매를 영위하는 회사로, 폴리머 안정제, 연료 및 윤활유 첨가제, 코팅제, 폴리우레탄, 주석 중간체/PVC 안정제, 기능성 모노머 등 특수화학제품을 생산합니다.
• 1965년에 설립되었고, 주력 산업은 폴리머 첨가제 및 특수화학 분야입니다.

주요 매출원

• Industrial Chemicals(폴리머 안정제, 연료 및 윤활유 첨가제, 코팅제): 약 7,529억원
• Performance Chemicals(주석 중간체, PVC 안정제, 열가소성 폴리우레탄/용액형 폴리우레탄/가소제, 특수 화학제품): 약 2,862억원
• 합계: 약 1조 392억원
• 제품 생산현황 기준으로는 알킬페놀 및 중간체 118,933톤, 폴리머안정제(AOX & UVs) 116,832톤, 폴리우레탄 10,947톤, 주석중간체 11,874톤, PVC 안정제 4,803톤, 폴리에스터 디올 4,741톤 순으로 생산되었습니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 영업보고서에 세부 원가 구성은 없으나, 시장여건 설명상 폴리머안정제는 석유화학 업황과 밀접하고, PVC 안정제와 폴리우레탄은 건설경기 및 수요 변화의 영향을 받습니다.
• 연결 기준 영업이익은 제61기 약 218억원으로 전기 약 628억원 대비 감소했습니다. 매출은 큰 변동이 없었으나 수익성은 둔화되었습니다.

자회사

• Songwon Group Holding AG: 스위스 소재 지분투자 지주/투자 기능, 지분율 100%
• Songwon International AG: 스위스 소재 화학제품 판매, 지분율 100%
• Songwon Mangement AG: 스위스 소재 서비스, 지분율 100%
• Songwon Specialty Chemicals-India Pvt. Ltd.: 인도 소재 화학제품 제조판매, 지분율 100%
• Songwon International-Americas, Inc: 미국 소재 화학제품 제조판매, 지분율 100%

차입 구조

• 주요채권자는 우리은행 약 425억원, 하나은행 약 254억원, 한국산업은행 약 203억원, 경남은행 약 185억원, 부산은행 약 178억원입니다.
• 씨티은행 약 143억원, 농협은행 약 50억원도 기재되어 있습니다.

주주친화

• 동등배당: 배당기준일 현재 발행 또는 전환된 동종 주식에 대해 발행일과 관계없이 동등하게 배당하도록 규정 (제9조의4)

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주 이사 선임 가능성을 제한 (제29조③)
• 이사·감사 해임 가중결의: 이사 및 감사 해임에 출석 의결권 4분의 3 이상과 발행주식총수 3분의 1 이상을 요구해 주주의 교체권 행사를 어렵게 함 (제29조④)
• 이사 임기 3년 고정: 이사 임기를 상법상 최장 수준인 취임 후 3년 내 최종 결산기 정기주주총회 종결 시까지로 정함 (제30조①)
• 이사회 결의만으로 1,500억원 전환사채 제3자 배정: 경영상 목적 등 사유로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있음 (제13조의2①)
• 이사회 결의만으로 1,500억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있어 기존 주주의 지분 희석 위험이 있음 (제14조①)
• 이사 책임감경 조항: 주주총회 결의로 이사 또는 감사의 책임을 최근 1년 보수액의 6배, 사외이사는 3배 초과분에 대해 면제할 수 있어 책임추궁 수단을 약화시킬 수 있음 (제34조)

기타 주목 조항

• 이사 정원: 이사는 3명 이상 7명 이내로 하고 사외이사는 이사 총수의 4분의 1 이상으로 규정 (제28조①)
• 감사 1명 상근: 감사는 1명으로 하며 상근으로 두도록 규정 (제39조의2①)
• 종류주식 발행: 이익배당우선주식, 의결권 배제 또는 제한주식, 상환주식, 전환주식 및 혼합형 종류주식을 발행할 수 있음 (제7조)