SFA반도체 KOSDAQ

사업 개요

• SFA반도체는 반도체 및 액정표시장치 제조·판매를 주요 사업으로 하는 반도체 패키징 솔루션 회사입니다.
• 1998년 6월 설립되었고, 2001년 5월 코스닥에 상장했습니다. 주요 고객사에 반도체 패키징 솔루션을 제공하며 Memory 반도체 중심 사업에서 S-LSI, WLP, Advanced Package 등으로 사업 확대를 추진하고 있습니다.

주요 매출원

• 메모리: 2025년 연결 매출 약 2,984억원 (제품 매출 약 3,650억원 중 약 82%)
• 비메모리: 2025년 연결 매출 약 666억원 (제품 매출 약 3,650억원 중 약 18%)
• 제품 소계: 약 3,650억원, 상품 약 15억원, 기타 약 9억원으로 연결 매출 합계는 약 3,674억원입니다.
• 거래처별 연결 매출 비중은 S사 72%, M사 3%, I사 3%, **기타 22%**입니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 2025년 연결 매출은 약 3,674억원으로 전년 약 4,005억원 대비 약 331억원 감소했습니다.
• 연결 매출이익은 2024년 약 131억원에서 2025년 약 -53억원으로 악화되었고, 매출이익률은 3.3%에서 -1.5%로 하락했습니다.
• 연결 영업이익은 2025년 약 -196억원으로, 영업이익률은 -5.3%입니다. 순이익도 약 -191억원으로 적자 전환했습니다.

자회사

• SSP(필리핀법인): Clark Freeport zone, Pampanga, Philippines 소재 주요 Site로 기재되어 있으며, 자회사 지분 보유 현황은 SSP 100%입니다.
• 계열회사 현황상 상장 3개사, 비상장 7개사, 해외 11개사 등 총 21개 회사가 기재되어 있습니다.

차입 구조

• 연결 자금 조달 현황상 2025년 금융기관 차입금 약 616억원을 전액 상환하여 기말 잔액은 없습니다.

주주친화

• 동등배당: 유상·무상증자와 주식배당으로 발행된 신주의 배당기산일을 직전 사업연도 말로 보아 신주의 배당상 불이익을 방지한다 (제13조)
• 분기배당 제도: 이사회 결의로 3월·6월·9월 말 주주에게 분기배당을 할 수 있다 (제58조)

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임할 때 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주의 이사 선임 참여를 제한한다 (제36조③)
• soft 시차임기제: 이사 임기를 3년 이내의 가변 구조로 두고 주주총회가 이사별 임기를 달리 정하며, 보선이사는 전임자의 잔여기간만 재임하도록 하여 이사회의 일괄 교체를 어렵게 한다 (제37조)
• 대규모 제3자 신주배정: 이사회 결의로 긴급자금 조달 또는 기술·연구개발·생산·판매·자본 제휴를 위해 각각 발행주식총수의 30% 범위에서 제3자에게 신주를 배정할 수 있어 지분희석과 우호지분 조성 위험이 있다 (제11조②)
• 이사회 결의만으로 3,000억원 전환사채 제3자 발행: 일반공모·긴급자금 조달·사업제휴 사유로 주주 외의 자에게 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있다 (제18조)
• 이사회 결의만으로 3,000억원 신주인수권부사채 제3자 발행: 주주 외의 자에게 대규모 BW를 발행할 수 있어 기존 주주의 지분희석 위험이 있다 (제19조)
• 황금낙하산: 적대적 인수합병으로 임기 중 해임되면 통상 퇴직금 외에 대표이사 50억원·이사 30억원의 퇴직위로금을 지급하도록 해 인수 비용을 높인다 (제40조③)
• 이사 책임감경: 최근 1년 보수액의 6배를 초과하는 책임을 면제할 수 있고 사외이사는 3배 기준이 적용되어 주주대표소송의 실효성을 약화할 수 있다 (제40조의2)

기타 주목 조항

• 이사회·감사 구성: 이사는 3인 이상 8인 이내이고 사외이사는 이사총수의 4분의 1 이상이며, 감사는 1인 이상 3인 이내로 두되 1명 이상은 상근감사로 한다 (제35조·제47조)
• 이사회 의장 구조: 대표이사 또는 이사회에서 별도로 정한 소집권자가 이사회 의장을 맡으며, 대표이사와 의장을 의무적으로 분리하는 규정은 없다 (제41조)
• 수권·종류주식: 발행예정주식총수는 10억주이고 종류주식 발행한도는 4억주이며, 의결권 없는 종류주식은 발행주식총수의 25% 이내로 제한된다 (제5조·제10조)