대화제약 KOSDAQ

사업 개요

• 대화제약은 의약품 제조, 의약품 도매, 의약품 원료 제조판매, 의료정보시스템, 화장품·의료기기 제조판매를 영위하는 제약·헬스케어 회사입니다.
• GMP 인증을 받은 고형제 생산 제1공장, 경피흡수제 생산 제2공장, 항암제 생산 제3공장을 보유하고 있으며, 주요 종속회사인 (주)리독스바이오에서 히알루론산(HA) 및 케미칼을 제조합니다.

주요 매출원

• 2025년 연결 매출은 약 1,431억원입니다.
• 의약품제조 판매: 약 1,053억원 (연결 매출 대비 약 73.6%)
• 의약품도매: 약 243억원 (약 17.0%)
• 의약품원료 제조: 약 178억원 (약 12.5%)
• 화장품, 의료기기 제조 및 판매: 약 79억원 (약 5.5%)
• 의약품 정보시스템: 약 3억원 (약 0.2%)
• 조정(부문간 수익): 약 -125억원
• 의약품제조 판매 주요 품목은 OEM(파스류, 패치류) 약 238억원, 수출 약 112억원, 세파메칠정 약 80억원, 마그네스정 약 65억원, 아말리안 약 51억원, 후로스판정 약 45억원입니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 2025년 연결 기준 매출원가는 약 952억원, 매출총이익은 약 478억원, 판매비와관리비는 약 447억원입니다.
• 영업이익은 약 32억원으로 2024년 약 67억원 대비 감소했으며, 영업이익률은 2025년 약 2.2%로 2024년 약 4.5%보다 낮아졌습니다.
• 영업보고서는 매출 감소의 주요 원인을 전기 일시적으로 발생한 기술료수익 감소로 설명하고, 제품 매출원가율 개선과 판매관리비 절감으로 수익성 하락폭이 일부 완화되었다고 기재했습니다.

자회사

• 디에이치호림(주): 의약품 판매, 지분율 63.91%
• (주)스페셜라이즈드메드: 콘텐츠 서비스, 지분율 56.86%
• (주)리독스바이오: 의약품 제조, 지분율 64.19%
• S&V Technologies GmbH: 화장품·의료기기 제조, 지분율 60%
• BSC Medical Devices GmbH: 의약품·의료용품 판매, 지분율 60%

차입 구조

• 주요채권자는 기업은행 약 616억원, 하나은행 약 80억원, 산업은행 약 50억원, 신한은행 약 99억원입니다.
• 연결 기준 주요채권자는 기업은행 외 단기차입금 약 616억원, 기업은행 외 장기차입금 약 328억원입니다.

주주친화

• 동등배당: 배당기준일 전에 유상증자·무상증자·주식배당으로 발행된 주식에 종전 주식과 동등하게 배당한다 (제12조)
• 분기배당 제도: 이사회 결의로 3월·6월·9월 말일 기준 분기배당을 실시할 수 있다 (제55조)

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임할 때에도 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주의 이사 선임 참여를 제한한다 (제33조③)
• 이사 임기 3년 고정: 상법상 최장 수준인 3년 임기를 적용하고 보궐이사의 임기는 전임자 잔여기간으로 한다 (제34조)
• 이사회 결의만으로 5,000억원 전환사채 제3자 배정: 긴급 자금조달이나 기술·사업 제휴 등을 이유로 주주 외의 자에게 대규모 전환사채를 발행할 수 있어 우호지분 확보와 지분희석 수단이 될 수 있다 (제17조)
• 이사회 결의만으로 5,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 대규모 신주인수권을 부여할 수 있어 경영권 분쟁 시 지분희석 위험이 있다 (제18조)
• 이사 책임감경 조항: 최근 1년 보수액의 6배, 사외이사는 3배를 초과하는 손해배상책임을 면제하여 주주대표소송의 실효성을 약화할 수 있다 (제36조의2)
• 황금낙하산: 적대적 인수합병으로 대표이사가 실직하거나 직무를 수행하지 못하면 통상 퇴직금 외에 100억원을 지급하도록 해 인수비용을 높인다 (제37조③)
• 대표이사와 이사회 의장 미분리: 대표이사가 이사회 의장을 맡아 경영 집행과 감독 기능이 분리되지 않는다 (제38조①)

기타 주목 조항

• 이사회 구성: 이사는 3명 이상 10명 이내이며 사외이사는 이사 총수의 4분의 1 이상으로 한다 (제32조)
• 감사 구성: 감사는 1명 이상 3명 이내로 두고 그중 1명 이상을 상근감사로 한다 (제44조)
• 최근 정관 개정: 부칙상 최근 개정 정관은 2023년 3월 23일부터 시행되었다 (부칙 제17조)