퀀텀레일 KOSDAQ

사업 개요

• 엑스큐어 주식회사는 스마트카드 및 단말기 개발·제조·판매와 소프트웨어 자문·개발·공급을 주력으로 하는 회사입니다. 2003년 USIM Chip 개발을 시작해 2006년 세계 최초의 Multi-Application in One-Chip 형태 USIM Combi Chip 개발에 성공했다고 기재되어 있습니다.
• 설립 연도는 영업보고서에 명시되어 있지 않습니다. 주력 산업은 통신용 USIM/eSIM, 금융카드, 스마트카드 솔루션 및 자산운용입니다.

주요 매출원

• 영업보고서에 제품/사업부문별 상세 매출표는 없으나, 본문상 주요 사업은 통신 및 금융SE부문, 솔루션 및 플랫폼 부문, 자산운용 사업부문입니다.
• 연결기준 매출액은 2025년 약 185억원으로 전기 대비 약 78억원 증가했습니다. 증가 사유는 유심(USIM) 수요 증가라고 설명하고 있습니다.
• 통신부문에서는 SKT 및 KT향 NFC-USIM 공급, 5G USIM, M2M/IoT용 USIM, eSIM 및 Digital Security 솔루션 공급이 주요 사업으로 제시됩니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 영업보고서에 원가 명세 표는 없으나, 당기 연결기준 영업이익은 약 19억원, 당기순손실은 약 5억원으로 기재되어 있습니다. 영업활동은 개선되었으나 당기손익-공정가치측정금융자산 평가에 따른 금융비용으로 순손실이 발생했다고 설명합니다.

자회사

• 아하에셋자산운용(주): 2025기 연결대상 회사로 포함된 자회사입니다. 일반사모집합투자업 및 투자자문업을 영위하는 자산운용사로 기재되어 있습니다.

차입 구조

• 주요 채권자로는 제3회차 전환사채권자 약 80억원, 제4회차 전환사채권자 약 70억원이 기재되어 있습니다.

주주친화

• 분기배당: 이사회 결의로 3월·6월·9월 말일 기준 주주에게 분기배당을 할 수 있음 (제58조)
• 동등배당: 배당기준일 전 발행 주식에 대해 동등배당을 적용함 (제13조)

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상 이사 선임 시 상법 제382조의2상 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주 이사 선임 가능성을 제한함 (제36조③)
• 이사 임기 3년 고정: 이사 임기를 상법상 최장 수준인 3년으로 고정함 (제37조①)
• 초다수결의제: 적대적 기업인수·합병으로 인한 기존 이사 해임, 신규 이사 선임, 정관 변경 및 해당 조항 개정에 출석 의결권 5분의 4 이상 및 발행주식총수 4분의 3 이상을 요구해 지배권 교체를 어렵게 함 (제33조②·③)
• 황금낙하산: 적대적 인수·합병으로 대표이사, 이사 또는 감사가 해임될 경우 통상 퇴직금 외에 각 30억원을 지급하도록 하여 인수 비용을 높임 (제40조③)
• 황금낙하산 변경 방어: 적대적 기업인수·합병으로 퇴직보상 조항을 변경하는 경우 초다수결의를 요구하고 효력 발생도 지연시킴 (제40조④)
• 이사회 결의만으로 2,000억원 전환사채 제3자 배정: 금융기관, 기관투자자, 투자조합, 법인 및 개인 등에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있음 (제18조①)
• 이사회 결의만으로 2,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있어 지분 희석 및 우호지분 형성 위험이 있음 (제19조①)
• 이사 책임감경 조항: 최근 1년 보수액의 6배, 사외이사는 3배를 초과하는 손해배상책임을 면제할 수 있어 주주대표소송의 실효성을 약화시킬 수 있음 (제40조의2)

기타 주목 조항

• 제3자 신주배정 한도: 일반공모, 긴급 자금조달, 기술도입·자본제휴, 재무구조 개선 등 사유로 발행주식총수의 70% 범위 내에서 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있음 (제10조②)
• 우선주의 보통주 전환: 우선주식은 발행일로부터 10년 경과 시 보통주식으로 전환되며 미배당 시 전환기간이 연장됨 (제9조⑧)
• 감사 1인 체제: 회사는 1인의 감사를 둘 수 있음 (제47조)