에스에너지 KOSDAQ

사업 개요

• 에스에너지는 태양전지·태양광발전시스템 개발, 제조 및 판매, 태양광발전소 공사·운영, O&M, 주택 태양광 대여, 수소연료전지 사업 등을 영위하는 신재생에너지 기업입니다.
• 영업보고서에는 설립 연도가 명시되어 있지 않으며, 주력 산업은 태양광 모듈 제조, 태양광발전소 개발·시공·운영 및 연료전지 관련 사업입니다.

주요 매출원

• 영업보고서의 주요 사업 표에는 태양광모듈 제조업, 태양광발전소 공사프로젝트, O&M(관리운영), 주택 태양광 대여 사업, 수소연료전지 사업이 주요 사업으로 기재되어 있습니다.
• 제품·사업부문별 매출 구성 표는 확인되지 않습니다.
• 제25기 별도 매출액은 약 640억원, 연결 매출액은 약 1,024억원입니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 별도 기준 제25기 매출원가는 약 549억원으로, 매출액 약 640억원 대비 원가율은 약 85.7%입니다. 전기 매출원가는 약 690억원, 매출액은 약 892억원으로 원가율은 약 77.4%였습니다.
• 별도 영업이익은 약 33억원으로 전기 약 9억원 대비 증가했습니다.
• 연결 기준 제25기 매출원가는 약 967억원으로, 연결 매출액 약 1,024억원 대비 원가율은 약 94.4%입니다. 연결 영업손실은 약 187억원입니다.

자회사

• 에스퓨얼셀 주식회사: 연료전지사업
• 에스파워 주식회사: 발전시스템 유지 및 운영업
• 에스모빌리티솔루션 주식회사: 연료전지발전사업
• 주식회사 에스링크: 태양광모듈 판매업
• S-ENERGY CHILE SPA: 태양광발전소 건설 및 운영업

주주친화

• 동등배당: 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자 및 주식배당으로 발행한 주식에 대해 동등배당을 적용한다 (제13조)

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주의 이사 선임 가능성을 제한한다 (제34조③)
• 이사 임기 3년 고정: 이사 임기를 상법상 최장 수준인 3년으로 정해 이사회 교체 속도를 늦출 수 있다 (제35조①)
• 이사회 결의만으로 400억원 전환사채 제3자 배정: 긴급 자금조달, 기술도입·제휴 등 사유로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있다 (제18조①)
• 이사회 결의만으로 400억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 전환사채와 같은 사유로 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있다 (제19조①)
• 황금낙하산: 적대적 인수합병으로 대표이사 또는 이사가 의사에 반해 해임될 경우 통상 퇴직금 외에 대표이사 300억원, 이사 100억원을 지급하도록 해 인수 비용을 높인다 (제38조⑤)
• 초다수결의제: 황금낙하산 조항 등을 변경하려면 출석주주 80% 이상 및 의결권 있는 발행주식총수 70% 이상의 찬성이 필요해 방어조항 변경이 어렵다 (제38조⑥)
• 이사 책임감경 조항: 이사의 책임을 최근 1년 보수액의 6배, 사외이사는 3배 초과분에 대해 면제할 수 있어 주주대표소송의 실효성을 약화시킬 수 있다 (제38조의2)

기타 주목 조항

• 우선주의 보통주 전환: 우선주식은 발행 후 5년 경과 시 보통주식으로 전환되며, 미배당 시 전환기간이 연장된다 (제9조⑦)
• 감사 정원: 감사는 1인 이상 3인 이내로 두며, 그 중 1명 이상은 상근으로 한다 (제45조)