신흥에스이씨 KOSDAQ

사업 개요

• 신흥에스이씨는 이차전지 부품을 주력으로 하는 제조기업으로, 정관상 전자부품·디스플레이 부품·리튬이온전지 부품·2차전지 팩 및 모듈 제조 등을 사업목적으로 두고 있습니다.
• 연혁상 1979년 설립되었고, 2017년 코스닥에 상장했습니다. 국내 생산거점으로 오산·양산·울산 공장을 두고 있으며, 해외 자회사도 운영하고 있습니다.

주요 매출원

• 영업보고서에 제품별 매출 표는 없고, 연결 기준 매출액은 2025년 약 4,082억원입니다. 별도 기준 매출액은 2025년 약 1,645억원입니다.
• 본문상 전기차 수요 둔화로 소형·중대형 모두 가동률이 저하되었고, 2025년에도 매출과 이익이 역성장했습니다.
• 신규 제품 측면에서는 BBU가 2025년 4분기부터 매출이 본격 발생했고, 미주법인은 2026년부터 삼원계 ESS 부품을 납품하며 LFP용 부품 생산도 예정되어 있다고 기재되어 있습니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 연결 기준 2025년 매출원가는 약 3,680억원으로 매출의 약 90% 수준, 매출총이익은 약 403억원으로 매출총이익률은 약 9.9%입니다.
• 별도 기준 2025년 매출원가는 약 1,347억원으로 매출의 약 81.9% 수준, 매출총이익률은 약 18.1%입니다.
• 본문에서는 자동화 투자, 불필요한 경비 최소화, 불량율 및 생산효율 개선을 추진 중이라고 설명합니다.

자회사

• SHINHEUNG SEC (MALAYSIA) SDN.BHD.: 말레이시아
• SHAAN XI ZHU XINXINGDONGLI DIANCHI CO.,LTD: 중국 서안
• TIANJIN DESHAN PRECISEELECTRONICS CO.,LTD: 중국 천진
• SHINHEUNG SEC EU kft.: 헝가리
• SH AMERICA, INC.: 미국
• 연결 종속기업 기준 해외 자회사가 5개이며, 연결 매출에서 SHINHEUNG SEC EU kft.의 비중이 큽니다. 2025년 자회사 매출은 약 2,042억원으로 연결 매출의 핵심 비중을 차지합니다.

차입 구조

• 주요채권자 등에서 의미 있는 채권액이 기재되어 있습니다. 하나은행 약 729억원, 신한은행 약 822억원, 산업은행 약 1,538억원, 수출입은행 약 289억원, 우리은행 약 169억원, 국민은행 약 314억원, 기업은행 약 127억원, JPMorgan 약 316억원, 농협은행 약 70억원, AmBank 약 60억원, HSBC 약 1억원입니다.

주주친화

• 동등배당: 회사가 정한 배당기준일 전에 유상증자, 무상증자 및 주식배당으로 발행한 주식에 대해 동등배당을 적용 (제11조)

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사를 선임하는 경우 상법상 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주의 이사 선임 가능성을 제한 (제33조③)
• 이사회 결의만으로 1,000억원 전환사채 제3자 배정: 경영상 목적 등을 이유로 주주 외의 자에게 대규모 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있음 (제16조①)
• 이사회 결의만으로 1,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 대규모 신주인수권부사채를 발행할 수 있어 기존 주주 지분 희석 위험이 있음 (제17조①)
• 이사 임기 3년 고정: 이사 임기를 상법상 최장 수준인 3년으로 정해 이사회 교체 속도를 제한할 수 있음 (제34조)

기타 주목 조항

• 제3자 신주배정 한도: 신기술 도입, 재무구조 개선 등 경영상 목적이 있는 경우 발행주식총수의 30% 범위에서 특정인에게 신주를 배정할 수 있음 (제10조①)
• 이사 보수와 퇴직금: 이사 보수는 주주총회 결의로 정하며, 이사 퇴직금은 주주총회 결의를 거친 임원퇴직금지급규정에 따름 (제42조)
• 감사 보수와 퇴직금: 감사 보수는 주주총회 결의로 정하고, 감사 퇴직금은 주주총회 결의를 거친 임원퇴직금지급규정에 따름 (제49조)