주주환원
중요도 2
효성, 주주환원 확대와 지주회사 할인 축소 과제 부각
효성은 효성중공업과 비교해 주가가 부진한 가운데 추가 주주환원 정책과 지주회사 할인율 축소가 필요하다는 분석을 받았다.
주주 관점 지주회사 가치 할인과 주주환원 확대를 연결해 기업가치 제고 과제를 다룬다. 다만 기사 요약상 회사가 새 정책을 확정했다기보다 증권사 분석과 기대에 초점이 있다.
주주총회 의결결과
정기
2026.03.20
부결 존재
- 1 제1호 의안: 제71기 (2025.1.1 ~ 2025.12.31) 재무제표 승인의 건 가결 찬성 98.2%
- 2-1 제2-1호 의안: 집중투표 배제 조항 삭제의 건 가결 찬성 94.1%
- 2-2 제2-2호 의안: 그 외 정관 변경의 건 가결 찬성 73.5%
- 3-1 제3-1호 의안: 사내이사 조현준 선임의 건(임기 2년) 가결 찬성 75.3%
- 3-2 제3-2호 의안: 사외이사 유일호 선임의 건 부결
- 4 제4호 의안: 감사위원회 위원이 되는 사외이사 유일호 선임의 건(임기 3년) 가결 찬성 86.7%
- 5 제5호 의안: 감사위원회 위원 유일호 선임의 건 부결
- 6 제6호 의안: 이사 보수한도 승인의 건 가결 찬성 68.6%
부결된 안건이 있으며, 반대 및 기권 비율이 20%를 초과하는 안건이 3건 확인됩니다(최대 31.4%, 안건 6).
밸류업 공시
기업가치제고계획(자율공시)
2026.03.20
DART
핵심 목표: 연결 지배기업지분 순이익 기준 배당성향 25% 이상 목표
주주환원: 배당정책으로 연결 지배기업지분 순이익 기준 배당성향 25% 이상 목표
이행 일정: 2026.03.20 기업가치 제고 계획 최초 공시
특이사항: 조세특례제한법 제104조의27상 고배당기업에 해당. 2025년 배당성향 25.3%, 이익배당금액 83,588,020,000원
재무지표
시가총액
2.1조
자사주 제외 약 2.1조
PBR
0.76
PER
4.5
ROE
14.35%
배당수익률
4.07%
부채비율
88.6%
주가 추이
주가
일별 종가
최근 종가
-
-
5년 최고가
-
-
5년 최저가
-
-
상단 기간 버튼으로 구간을 조절할 수 있습니다.
연간 실적 추이
재무제표
연결 · 종속회사 포함 기준
| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 손익계산서 | |||||||||||||
| 매출액 | 12.6조원 | 12.2조원 | 12.5조원 | 2.6조원 | 2.7조원 | 3조원 | 3조원 | 2.6조원 | 3.5조원 | - | - | - | - |
| 영업이익 | 4,859.1억원 | 6,003.5억원 | 9,501.7억원 | 933.1억원 | 359.2억원 | 1,434.8억원 | 2,000억원 | 1,371.4억원 | 6,405.6억원 | -122.3억원 | 576.6억원 | 2,211.3억원 | 3,930.2억원 |
| 당기순이익 | -2,362.4억원 | 2,919.9억원 | 5,258.9억원 | 4,754억원 | 3,408.4억원 | 3.4조원 | 1,500.1억원 | 12.2억원 | 5,405.9억원 | 248.1억원 | -4.4억원 | 4,842.6억원 | 4,221.2억원 |
| 영업이익률 | 3.86% | 4.93% | 7.63% | 3.58% | 1.33% | 4.80% | 6.73% | 5.28% | 18.10% | - | - | - | - |
| 재무상태표 | |||||||||||||
| 자산총계 | 13.6조원 | 13.7조원 | 14조원 | 14.1조원 | 14.5조원 | 6.4조원 | 6.5조원 | 4.4조원 | 5.3조원 | 5.3조원 | 5.1조원 | 4.3조원 | 5.4조원 |
| 부채총계 | 10.9조원 | 10.8조원 | 10.5조원 | 10.3조원 | 10.7조원 | 3.7조원 | 3.8조원 | 1.9조원 | 2.3조원 | 2.4조원 | 2.3조원 | 1.8조원 | 2.5조원 |
| 자본총계 | 2.7조원 | 2.9조원 | 3.5조원 | 3.8조원 | 3.9조원 | 2.7조원 | 2.7조원 | 2.5조원 | 3조원 | 2.9조원 | 2.8조원 | 2.5조원 | 2.9조원 |
| 현금흐름표 | |||||||||||||
| 영업활동현금흐름 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 4,648억원 | 4,210.9억원 |
| 투자활동현금흐름 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -2,273.7억원 | -6,789.9억원 |
| 재무활동현금흐름 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -2,467.5억원 | 4,400.9억원 |
| 투자지표 | |||||||||||||
| ROE | -8.83% | 10.09% | 15.15% | 12.38% | 8.82% | 126.79% | 5.53% | 0.05% | 18.07% | 0.86% | -0.02% | 19.34% | 14.77% |
| 부채비율 | 408.34% | 371.88% | 303.59% | 267.61% | 276.23% | 137.14% | 140.83% | 76.18% | 75.71% | 81.80% | 83.30% | 73.33% | 88.55% |
| 별도자산총계 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| EPS | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| PER | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| PBR | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 주당배당금 | 1,000원 | 2,000원 | 3,500원 | 5,000원 | 5,000원 | 5,000원 | 5,000원 | 5,000원 | 6,500원 | 4,500원 | 3,000원 | 3,000원 | 5,000원 |
| 상세 계정 | |||||||||||||
| 유동자산 | - | - | 4.2조원 | - | - | 1.4조원 | - | - | 1.9조원 | - | - | 1조원 | 1.3조원 |
| 비유동자산 | - | - | 9.8조원 | - | - | 5조원 | - | - | 3.4조원 | - | - | 3.3조원 | 4.1조원 |
| 유동부채 | - | - | 6.7조원 | - | - | 2.2조원 | - | - | 1.6조원 | - | - | 1.4조원 | 1.3조원 |
| 비유동부채 | - | - | 3.8조원 | - | - | 1.5조원 | - | - | 7,043.6억원 | - | - | 4,846억원 | 1.2조원 |
| 지배기업 소유주지분 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 2.2조원 | 2.4조원 |
| 자본금 | - | - | 1,755.9억원 | - | - | 1,053.6억원 | - | - | 1,053.6억원 | - | - | 867.3억원 | 867.3억원 |
| 자본잉여금 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 3,690.5억원 | 3,690.5억원 |
| 기타자본항목 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -5조원 | -5조원 |
| 이익잉여금 | - | - | 2.7조원 | - | - | 6.4조원 | - | - | 6.5조원 | - | - | 6.7조원 | 7조원 |
| 비지배지분 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 3,487.6억원 | 4,136.1억원 |
ROE는 당기순이익 ÷ 기말 자본총계입니다. 회계 기준과 가격 기준일이 확인되지 않은 PER·PBR은 표시하지 않습니다.
부동산 보유 현황
장부가 총액
3.8조
공시지가 총액
4,920억
시총 대비 비율
184.0%
토지
21건
건물
40건
지배구조
상장 자회사 지분가격
6.3조
(시가총액 x 지분율 합산)
영업보고서 분석
분석일 2026.05.25 23:46
|
2025년 사업보고서 기준
미검증
영업보고서 원문
사업 개요
- 효성은 자회사 지분 관리 및 투자, 연구용역, 그룹 CI 관리 등을 목적으로 하는 지주회사입니다. 2019년 1월 1일 독점규제 및 공정거래에 관한 법률상 지주회사로 전환되었습니다.
- 영업보고서상 주요 수익은 지분법 손익, 지·상표 매출, IT·컨설팅·연구·IR·교육 용역, CI 로열티 및 임대수익 등입니다.
주요 매출원
- 2025년 연결 매출은 약 2조 4,317억원입니다.
- 정보통신: 약 1조 4,663억원 (60.3%) - 금융자동화기기 제조 및 판매
- 지주사업: 약 5,048억원 (20.8%) - 지주사 CI 로열티수익, 연구 용역 등
- 펌프제조: 약 2,301억원 (9.5%) - 펌프와 관련기기 제조·조립·판매
- 수입차딜러: 약 2,257억원 (9.3%) - 자동차 판매 및 정비
- 기타: 약 414억원 (1.7%) - 부동산 임대매매 및 개발
- 연결조정: 약 366억원 차감 (-1.6%)
원가 구조 / 비용 특성
- 2025년 연결 매출원가는 약 1조 7,560억원으로 매출원가율은 약 72.2%입니다. 2024년 매출원가율 약 77.1%보다 낮아졌습니다.
- 영업이익은 약 3,930억원으로 영업이익률은 약 16.2%입니다. 2024년 영업이익 약 2,211억원, 영업이익률 약 9.7% 대비 개선되었습니다.
자회사
- 효성티앤에스(주): 사무용 기계 및 장비 제조업. 정보통신 부문 매출의 핵심 자회사입니다.
- 효성굿스프링스(주): 펌프 및 구동기기 제조·판매업.
- (주)에프엠케이: 자동차 판매업.
- 공덕경우개발(주): 건설업.
- 효성벤처스(주): 신기술사업 투자 및 관리.
차입 구조
- 주요 채권자는 국민은행 약 830억원, 우리은행 약 655억원, 중국은행 약 500억원입니다.
종업원 수
542명
자회사 수
10개
결산기 후 중요사실
해당사항 없음.
정관 분석
분석일 2026.06.20 21:25
|
최근 개정 2023.03.17
미검증
정관 원문
주주친화
- 이사회 성별 다양성 의무: 이사회는 이사 전원을 특정 성으로 구성하지 않도록 규정 (제24조④)
- 중간배당: 7월 1일 현재 주주에게 이사회 또는 위임 위원회 결의로 중간배당 가능 (제43조의2)
주주비친화
- 집중투표제 명시적 배제: 상법상 집중투표제를 적용하지 않는다고 규정해 소수주주의 이사 선임 영향력을 제한 (제24조③)
- 이사회 결의만으로 5,000억원 전환사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 대규모 전환사채 발행이 가능해 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있음 (제15조①)
- 이사회 결의만으로 5,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 대규모 신주인수권부사채 발행이 가능해 지분 희석 및 우호지분 형성 위험이 있음 (제16조①)
- 이사 책임감경 조항: 주주총회 결의로 이사의 책임을 최근 1년 보수액의 6배, 사외이사는 3배 초과분에 대해 면제할 수 있어 주주대표소송의 실효성을 약화시킬 수 있음 (제29조의2)
기타 주목 조항
- 이사 임기 2년 고정: 이사 임기는 취임 후 2년 내 최종 결산기에 관한 정기주주총회 종결 시까지로 규정 (제25조①)
- 감사위원회 설치: 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성하고 3분의 2 이상을 사외이사로 구성 (제36조①)
- 우선주 전환 조항: 무의결권 배당우선 전환주식은 전환청구 또는 존속기간 만료로 보통주 전환 가능 (제7조의2④)
이사회
이사 정원
3~16명
이사 임기
2년 (고정)
시차임기제
없음
집중투표
아니오
의장-대표이사 분리
아니오
성별 다양성 의무
예
이사 책임감경
6.0배 초과분 면제
감사
감사 정원
3명 이상
감사 임기
-
주주총회 · 배당
소집공고 기한
14일
서면투표
아니오
전자투표
아니오
배당 기준일
매 결산기 말일
이사회 결의만으로 제3자 배정 가능 한도
전환사채 (CB)
5,000억원
신주인수권부사채 (BW)
5,000억원
보수 근거
- 이사
- 이사의 보수는 주주총회에서 정한다
- 퇴직금
- 주주총회 결의로 정한 임원퇴직금 지급규정에 의한다
임원 보수
2025년 사업보고서 기준
보수총액
165억
임원수
9명
1인 평균
18억
배당금총액
836억
보수/배당
0.2배
5% 이상 보유자
| 보유자명 | 보유비율 | 증감비율 | 보고사유 | 접수일 |
|---|---|---|---|---|
| 조현준 | 57.23% | 0.00% | 주식매매계약 체결 및 담보 계약내용 변경 | 2026-08-11 |
| 조현준 | 57.23% | -0.06% | 특별관계자 주식수 변동 및 담보 계약내용 변경 | 2026-03-20 |
| AllianceBernsteinL.P. | 5.09% | +0.10% | 신규보고 | 2026-02-20 |
| 조현준 | 57.29% | 0.00% | 담보 계약내용 변경 | 2025-10-14 |
| 국민연금공단 | 6.66% | +1.04% | 단순추가취득/처분 | 2025-10-01 |
| 조현준 | 57.29% | -0.46% | 특별관계자 보유주식수 변경 및 담보 계약내용 변경 | 2025-07-04 |
| 조현준 | 57.75% | 0.00% | 담보 계약내용 변경 | 2025-06-02 |
| 조현준 | 57.75% | 0.00% | 담보 계약내용 변경 | 2024-10-10 |
| 조현준 | 57.75% | 0.00% | 담보 계약내용 변경 | 2024-09-25 |
| 조현준 | 57.75% | 0.00% | 담보 계약내용 변경 | 2024-09-10 |
| 조현준 | 57.75% | 0.00% | 담보 계약내용 변경 | 2024-08-30 |
| 조현준 | 57.75% | 0.00% | 담보 계약내용 변경 | 2024-08-21 |
| 조현준 | 57.75% | 0.00% | 회사분할에 따른 특별관계자 보유주식수 변동 및 담보 계약내용 변경 등 | 2024-07-10 |
| 조현준 | 57.75% | +2.64% | 상속에 따른 특별관계자 수 및 보유주식수 변동, 담보 계약내용 변경 등 | 2024-05-31 |
| 국민연금공단 | 5.62% | -1.01% | 단순추가취득/처분 | 2024-04-02 |
감사
감사 데이터가 아직 수집되지 않았습니다.
임원 현황
| 이름 | 직위 | 구분 | 나이 | 임기만료 |
|---|---|---|---|---|
| 이상운 | 부회장 | 미등기 | 74세 | - |
| 김기웅 | 독립이사 | 독립이사 | 74세 | D-150 |
| 유일호 | 독립이사 | 독립이사 | 71세 | D-880 |
| 조병현 | 독립이사 | 독립이사 | 71세 | D-150 |
| 원종선 | 상무 | 미등기 | 68세 | - |
| 이태근 | 전무 | 미등기 | 66세 | - |
| 황윤언 | 부사장 (대표이사) | 사내이사 | 66세 | D-150 |
| 에구치 다이이치로 | 상무 | 미등기 | 65세 | - |
| 박성엽 | 부사장 | 미등기 | 65세 | - |
| 강연수 | 전무 | 미등기 | 64세 | - |
| 조재준 | 전무 | 미등기 | 64세 | - |
| 성윤모 | 독립이사 | 독립이사 | 63세 | D-150 |
| 김광오 | 부사장 | 사내이사 | 62세 | D-150 |
| 문성덕 | 전무 | 미등기 | 61세 | - |
| 김소영 | 독립이사 | 독립이사 | 61세 | D-150 |
| 이정원 | 전무 | 미등기 | 60세 | - |
| 김수영 | 상무 | 미등기 | 60세 | - |
| 은종혁 | 상무 | 미등기 | 60세 | - |
| 홍혜진 | 부사장 | 미등기 | 60세 | - |
| 한영성 | 상무 | 미등기 | 59세 | - |
| 안홍상 | 부사장 | 미등기 | 59세 | - |
| 조현준 | 회장(대표이사) | 사내이사 | 58세 | D-515 |
| 안용학 | 상무 | 미등기 | 58세 | - |
| 구명신 | 부사장 | 미등기 | 58세 | - |
| 위희경 | 상무 | 미등기 | 57세 | - |
| 이신희 | 상무 | 미등기 | 57세 | - |
| 정성훈 | 상무 | 미등기 | 57세 | - |
| 소병훈 | 상무 | 미등기 | 56세 | - |
| 박성준 | 전무 | 미등기 | 55세 | - |
| 임효성 | 상무 | 미등기 | 55세 | - |
| 김원일 | 상무 | 미등기 | 55세 | - |
| 박인국 | 상무 | 미등기 | 55세 | - |
| 이반석 | 전무 | 미등기 | 54세 | - |
| 정홍주 | 상무 | 미등기 | 54세 | - |
| 신동익 | 상무 | 미등기 | 52세 | - |
| 김용근 | 전무 | 미등기 | 47세 | - |
| 김병우 | 상무 | 미등기 | 47세 | - |
| 윤원태 | 상무 | 미등기 | 47세 | - |
| 이도훈 | 상무 | 미등기 | 44세 | - |
DART 공시
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행동주의·거버넌스
경영권 분쟁
중요도 3
효성 오너 일가 재산 관계 분쟁, 조현준 회장 법정 증언
조현준 효성그룹 회장이 9년 만에 법정 증언대에 섰다. 효성 상장사 지분과 일부 비상장 계열사 지분 등 재산 관계가 분쟁의 핵심 쟁점으로 거론됐다.
주주 관점 상장사 지분과 오너 일가 간 재산 분쟁이 기업 지배구조와 주주 이해관계에 미칠 가능성을 보여준다.
경영권 분쟁
중요도 4
효성 조현준 회장, 동생과의 경영·재산 분쟁 관련 소송 언급
조현준 효성 회장이 부친의 당부에 따라 동생 조현문 전 부사장과의 분쟁 및 소송에 대해 발언했다. 그는 주주총회에서의 의결과 배당 수령을 둘러싼 동생의 행동도 비판했다.
주주 관점 효성 오너 일가의 분쟁은 주주총회 의결과 배당, 경영권 및 지배구조에 영향을 줄 수 있는 경영권 갈등 사안이다.