주주환원
중요도 3
엠게임, 배당·자사주 소각 등 주주가치 제고 활동 확대
엠게임은 지난해 12월 현금배당과 자사주 소각을 시작으로 올해 7월까지 8개월간 9건의 주주가치 제고 활동을 공시했다. 결산배당과 분기배당을 합친 배당액은 약 63억원이다.
주주 관점 배당과 자사주 소각을 포함한 자본배분 정책이 구체적으로 확대되면서 엠게임의 주주환원 기조와 기업가치 제고 여부를 점검할 수 있는 사례입니다.
주주총회 의결결과
정기
2026.03.23
최대반대 27.1%
DART
- 2 정관 일부 변경의 건 가결 찬성 85.0%
- 3-1 사외이사 조익점 선임의 건 가결 찬성 93.4%
- 3-2 사외이사 조영진 선임의 건 가결 찬성 100.0%
- 3-3 사내이사 홍등호 선임의 건 가결 찬성 97.3%
- 4-1 감사 선임의 건 - 상근감사 노창현 선임의 건 가결 찬성 72.9%
- 5 이사 보수한도 승인의 건 가결 찬성 100.0%
- 6 감사 보수한도 승인의 건 가결 찬성 100.0%
반대 및 기권 비율이 20%를 초과하는 안건이 1건 확인됩니다(27.1%, 안건 4-1)
밸류업 공시
기업가치제고계획(자율공시)
2026.03.24
DART
핵심 목표: 구체적 수치 목표 없음. 안정적 수익 창출을 바탕으로 주주환원 지속, 배당성향·배당 규모 점진적 확대
주주환원: 배당성향 및 배당 규모를 점진적으로 확대. 시장 상황에 맞춰 자사주 매입 및 소각 등 다양한 환원 정책 검토·도입
이행 일정: 2026년 기업가치 제고 계획. 별도 연도별 로드맵 없음
특이사항: 2025년 배당성향 26.6%, 이익배당금액 4,262,971,428원 기재. 고배당기업 해당
재무지표
행동주의 타겟 시그널
— PBR 0.52 & 부채비율 14.9%
시가총액
722억
자사주 제외 약 706억
PBR
0.52
PER
5.3
ROE
12.28%
배당수익률
5.77%
부채비율
14.9%
주가 추이
주가
일별 종가
최근 종가
-
-
5년 최고가
-
-
5년 최저가
-
-
상단 기간 버튼으로 구간을 조절할 수 있습니다.
연간 실적 추이
재무제표
연결 · 종속회사 포함 기준
| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 손익계산서 | |||||||||||||
| 매출액 | - | - | - | 305억원 | 275.4억원 | 271.2억원 | 376.3억원 | 423.9억원 | 557.1억원 | 736.5억원 | 816.3억원 | 834.3억원 | 917.4억원 |
| 영업이익 | - | - | - | 42억원 | 48.7억원 | 36.2억원 | 72.5억원 | 105.9억원 | 183.8억원 | 301.5억원 | 213.1억원 | 128.4억원 | 175.5억원 |
| 당기순이익 | - | - | - | 37.4억원 | 26.3억원 | 25.3억원 | 77.5억원 | 69.4억원 | 215억원 | 225.8억원 | 217.7억원 | 156.6억원 | 160억원 |
| 영업이익률 | - | - | - | 13.78% | 17.67% | 13.35% | 19.26% | 24.99% | 33.00% | 40.93% | 26.11% | 15.39% | 19.14% |
| 재무상태표 | |||||||||||||
| 자산총계 | - | - | - | 390.7억원 | 444.1억원 | 413.1억원 | 485.1억원 | 570.3억원 | 854.4억원 | 1,164.3억원 | 1,482.1억원 | 1,488.9억원 | 1,572.4억원 |
| 부채총계 | - | - | - | 119.3억원 | 99.5억원 | 88.6억원 | 85.5억원 | 106.1억원 | 117.2억원 | 233억원 | 343.1억원 | 246.2억원 | 203.5억원 |
| 자본총계 | - | - | - | 271.5억원 | 344.5억원 | 324.5억원 | 399.5억원 | 464.2억원 | 737.2억원 | 931.2억원 | 1,139.1억원 | 1,242.7억원 | 1,368.9억원 |
| 현금흐름표 | |||||||||||||
| 영업활동현금흐름 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 80.1억원 | 78.8억원 |
| 투자활동현금흐름 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 192.6억원 | -334.6억원 |
| 재무활동현금흐름 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -64.1억원 | -29.7억원 |
| 투자지표 | |||||||||||||
| ROE | - | - | - | 13.78% | 7.64% | 7.81% | 19.39% | 14.94% | 29.16% | 24.24% | 19.11% | 12.60% | 11.69% |
| 부채비율 | - | - | - | 43.94% | 28.89% | 27.29% | 21.41% | 22.85% | 15.90% | 25.02% | 30.12% | 19.82% | 14.87% |
| 별도자산총계 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| EPS | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| PER | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| PBR | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 주당배당금 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 150원 | 160원 | 222원 |
| 상세 계정 | |||||||||||||
| 유동자산 | - | - | - | - | - | 144.3억원 | - | - | 559.2억원 | - | - | 981.7억원 | 829.6억원 |
| 비유동자산 | - | - | - | - | - | 268.7억원 | - | - | 295.2억원 | - | - | 507.2억원 | 742.8억원 |
| 유동부채 | - | - | - | - | - | 67.3억원 | - | - | 81.1억원 | - | - | 240.8억원 | 195.2억원 |
| 비유동부채 | - | - | - | - | - | 21.3억원 | - | - | 36.1억원 | - | - | 5.4억원 | 8.3억원 |
| 지배기업 소유주지분 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 1,242.1억원 | 1,369억원 |
| 자본금 | - | - | - | - | - | 97.7억원 | - | - | 97.7억원 | - | - | 97.7억원 | 97.7억원 |
| 자본잉여금 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 279.5억원 | 279.8억원 |
| 이익잉여금 | - | - | - | - | - | -57.6억원 | - | - | 360.2억원 | - | - | 923.5억원 | 1,034.1억원 |
| 비지배지분 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 5,573만원 | -769만원 |
ROE는 당기순이익 ÷ 기말 자본총계입니다. 회계 기준과 가격 기준일이 확인되지 않은 PER·PBR은 표시하지 않습니다.
부동산 보유 현황
지배구조
영업보고서 분석
분석일 2026.04.26 22:43
|
2025년 사업보고서 기준
미검증
영업보고서 원문
사업 개요
- 엠게임은 PC 온라인게임과 모바일게임의 개발·퍼블리싱을 주력으로 하는 게임사입니다. 1999년부터 게임 제작 및 배급을 시작한 1세대 게임 개발사이며, 2002년부터 해외 사업을 전개해 국내·해외 매출을 동시에 창출하고 있습니다.
- 설립 연도는 영업보고서 본문에 명시되어 있지 않으며, 주력 산업은 게임 개발 및 서비스입니다.
주요 매출원
- 2025년 연결기준 매출은 약 917억원이며, 게임매출 약 816억원과 기타광고매출 약 101억원으로 구성됩니다.
- 게임종류별 매출(제26기):
- MMORPG(게임유료아이템): 약 775억원
- 수출 약 573억원, 내수 약 202억원
- 기타(카드/보드 및 기타): 약 46억원
- 수출 약 0억원, 내수 약 46억원
- 기타서비스(온라인 광고 및 커머스 등): 약 97억원
- 수출 약 48억원, 내수 약 49억원
- 전체: 수출 약 621억원, 내수 약 296억원, 합계 약 917억원
- MMORPG(게임유료아이템): 약 775억원
- 2024년 기준 국내와 해외 매출 비중은 각각 32%, 68%였습니다. 회사 설명상 국내는 아이템 판매가 중심이고, 해외는 게임 로열티 및 수익배분 매출이 주를 이룹니다.
- 주요 게임으로는 연간 300억원 이상인 열혈강호 온라인, 200억원 이상인 나이트 온라인, 50억
100억원 사이의 귀혼M, 10억50억원 사이의 이터널시티, 영웅온라인, 귀혼 등이 언급되었습니다.
원가 구조 / 비용 특성
- 영업보고서에 매출원가 항목은 별도로 제시되지 않았습니다.
- 개별기준 2025년 영업수익 약 821억원, 영업비용 약 626억원, 영업이익 약 195억원으로, 영업이익률은 약 23.7%입니다. 2024년에는 영업이익 약 131억원, 2023년에는 약 218억원이었습니다.
자회사
- (주)엠글로벌스: 소프트웨어개발 및 전자상거래업
- 농업회사법인 엠팜(주): 곡물 및 기타 식량 작물재배업
- (주)스타일어시스트: 전자상거래업
- MGame Almaty LLP: 게임사업 및 온라인커머스 사업
- (주)보듬재활요양원: 복지시설 설치 및 운영업
- (주)위즈게이트: 소프트웨어 개발 및 서비스업
- 자회사 현황상 주요 종속회사는 6개로 보이며, 이 중 보듬재활요양원과 위즈게이트는 2025년에 신규 설립되었습니다.
차입 구조
- 주요채권자 등은 해당사항 없음입니다.
종업원 수
223명
자회사 수
6개
결산기 후 중요사실
2026년 1월 12일 '열혈강호 온라인' 중국 서비스 계약 연장을 체결했습니다. 계약금액은 145억 5,700만원이며, 계약기간은 2026년 3월 2일부터 2029년 3월 1일까지입니다.
정관 분석
분석일 2026.06.19 13:25
|
최근 개정 2023.03.27
미검증
정관 원문
주주친화
- 분기배당 제도: 이사회 결의로 3월, 6월, 9월 말일 기준 주주에게 분기배당을 할 수 있음 (제59조)
주주비친화
- 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상 이사 선임 시 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주 이사 선임 가능성을 제한함 (제36조③)
- 적대적 인수 관련 초다수결의: 이사회가 적대적 기업인수 또는 합병을 위한 이사회 교체라고 결의한 이사 신규선임·해임은 출석 의결권 90% 및 발행주식총수 70% 찬성이 필요해 경영진 교체를 어렵게 함 (제33조②)
- 황금낙하산: 적대적 인수합병으로 사내이사가 해임될 경우 통상 퇴직금 외 퇴직금의 20배를 지급하도록 해 인수 비용을 높임 (제41조③)
- 이사회 결의만으로 400억원 전환사채 제3자 배정: 경영상 목적 또는 긴급 자금조달 명목으로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있음 (제18조①)
- 이사회 결의만으로 400억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 전환사채와 동일하게 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있어 지분 희석 위험이 있음 (제19조①)
- 이사 책임감경 조항: 최근 1년 보수액의 6배, 사외이사는 3배를 초과하는 손해배상책임을 면제할 수 있어 주주대표소송의 실효성을 낮출 수 있음 (제41조의2)
- 이사 임기 3년 고정: 상법상 최장 수준의 임기를 정해 이사회 교체 속도를 늦출 수 있음 (제37조①)
기타 주목 조항
- 우선주 보통주 전환: 우선주식은 발행 시 정한 존속기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환되며, 배당 미지급 시 기간이 연장됨 (제9조의2⑤)
- 이사 수: 이사는 3명 이상 7명 이내로 구성됨 (제35조)
- 감사 1인 체제: 회사의 감사는 1인으로 함 (제48조)
황금낙하산 (경영권 변경 시 거액 위로금)
사외이사를 제외한 사내이사가 임기 중 적대적 인수합병으로 해임될 경우, 통상 퇴직금 외에 퇴직금의 20배를 퇴직보상액으로 14일 이내 지급한다.
이사회
이사 정원
3~7명
이사 임기
3년 (고정)
보선 잔여
시차임기제
없음
집중투표
아니오
의장-대표이사 분리
아니오
성별 다양성 의무
-
이사 책임감경
6.0배 초과분 면제
감사
감사 정원
1~1명
감사 임기
3년 (고정)
주주총회 · 배당
소집공고 기한
14일
서면투표
-
전자투표
-
배당 기준일
매결산기말
이사회 결의만으로 제3자 배정 가능 한도
전환사채 (CB)
400억원
신주인수권부사채 (BW)
400억원
보수 근거
- 이사
- 이사의 보수는 주주총회의 결의로 정한다
- 감사
- 감사의 보수와 퇴직금은 이사의 보수와 퇴직금 조항을 준용하며, 감사 보수 의안은 이사 보수 의안과 구분하여 상정·의결한다
- 퇴직금
- 이사의 퇴직금은 주주총회 결의를 거친 임원퇴직금지급규정에 의한다
임원 보수
2025년 사업보고서 기준
보수총액
21억
임원수
8명
1인 평균
3억
배당금총액
43억
보수/배당
0.5배
5% 이상 보유자
| 보유자명 | 보유비율 | 증감비율 | 보고사유 | 접수일 |
|---|---|---|---|---|
| 손승철 | 20.14% | +0.40% | - 신규 특별관계자 추가 - 주요 계약(주식담보계약) 변동 | 2026-04-14 |
| 손승철 | 19.74% | +1.38% | - 특별관계자 양도제한조건부주식(RSU) 지급으로 인한 주식수 및 지분율 변동 - 특별관계자 변동 - 주요계약(주식담보계약) 변동 | 2025-12-29 |
감사
분석일 2026.08.26 12:40
| 감사명 | 유형 | 임기시작 | 임기만료 | 재직기간 | D-day |
|---|---|---|---|---|---|
| 노창현 | 감사 | 2017.12.01 | 2029.03.27 | 8년 | D-887 |
임원 현황
| 이름 | 직위 | 구분 | 나이 | 임기만료 |
|---|---|---|---|---|
| 손승철 | 회장 | 사내이사 | 60세 | D-154 |
| 권이형 | 사장 | 사내이사 | 56세 | D-524 |
| 조인한 | 부사장 | 사내이사 | 56세 | D-524 |
| 조익점 | 이사 | 독립이사 | 56세 | D-887 |
| 노창현 | 감사 | 감사 | 55세 | D-887 |
| 홍등호 | 부사장 | 사내이사 | 51세 | D-887 |
| 이재창 | 이사 | 사내이사 | 51세 | D-523 |
| 조영진 | 이사 | 독립이사 | 49세 | D-887 |
DART 공시
공시를 불러오는 중입니다…
행동주의·거버넌스
주주환원
중요도 3
엠게임, 자사주 취득·소각과 창립 후 첫 분기배당
엠게임은 5월과 6월 각각 약 20억원씩 총 40억원 규모의 자기주식을 취득했고, 5월 취득분 43만주를 7월 전량 소각했다. 창립 이후 처음으로 분기배당도 실시했다.
주주 관점 자사주 매입·소각과 첫 분기배당을 함께 시행해 엠게임의 주주환원 정책이 구체적인 실행 단계에 들어갔다.
주주환원
중요도 4
엠게임, 20억원 자사주 취득 완료 및 분기 배당(주주가치 제고)
엠게임이 자사주 취득을 완료하고, 자사주 소각과 함께 분기 배당을 처음 시행했다는 내용이 중심이다.
주주 관점 자사주 취득·소각 및 배당 시행은 주주환원 정책의 직접적인 변화로, 소액주주 현금흐름과 주당가치에 영향을 준다.