주주환원
중요도 3
엠게임, 배당·자사주 소각 등 주주가치 제고 활동 확대
엠게임은 지난해 12월 현금배당과 자사주 소각을 시작으로 올해 7월까지 8개월간 9건의 주주가치 제고 활동을 공시했다. 결산배당과 분기배당을 합친 배당액은 약 63억원이다.
주주 관점 배당과 자사주 소각을 포함한 자본배분 정책이 구체적으로 확대되면서 엠게임의 주주환원 기조와 기업가치 제고 여부를 점검할 수 있는 사례입니다.
자사주 매입
직접
진행중
D-24
진행률
82.74%
총 매입약속
20억원
(시총 2.6%)
체결 누계
20억원
(416,834주)
매입기간
2026-06-27 ~ 2026-09-26
계약기관
미래에셋증권
DART
주주총회 의결결과
정기
2026.03.23
최대반대 27.1%
DART
- 2 정관 일부 변경의 건 가결 85.0%
- 3-1 사외이사 조익점 선임의 건 가결 93.4%
- 3-2 사외이사 조영진 선임의 건 가결 100.0%
- 3-3 사내이사 홍등호 선임의 건 가결 97.3%
- 4-1 감사 선임의 건 - 상근감사 노창현 선임의 건 가결 72.9%
- 5 이사 보수한도 승인의 건 가결 100.0%
- 6 감사 보수한도 승인의 건 가결 100.0%
반대 및 기권 비율이 20%를 초과하는 안건이 1건 확인됩니다(27.1%, 안건 4-1)
밸류업 공시
기업가치제고계획(자율공시)
2026.03.24
DART
핵심 목표: 구체적 수치 목표 없음. 안정적 수익 창출을 바탕으로 주주환원 지속, 배당성향·배당 규모 점진적 확대
주주환원: 배당성향 및 배당 규모를 점진적으로 확대. 시장 상황에 맞춰 자사주 매입 및 소각 등 다양한 환원 정책 검토·도입
이행 일정: 2026년 기업가치 제고 계획. 별도 연도별 로드맵 없음
특이사항: 2025년 배당성향 26.6%, 이익배당금액 4,262,971,428원 기재. 고배당기업 해당
재무지표
행동주의 타겟 시그널
— PBR 0.56 & 부채비율 14.9%
시가총액
772억
자사주 제외 약 755억
PBR
0.56
PER
5.7
ROE
12.28%
배당수익률
5.40%
부채비율
14.9%
주가 추이
주가
일별 종가
최근 종가
-
-
5년 최고가
-
-
5년 최저가
-
-
상단 기간 버튼으로 구간을 조절할 수 있습니다.
연간 실적 추이
재무제표
| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 연결 | 2024 연결 | 2025 연결 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 319.2억원 | 307.3억원 | 278.1억원 | 305억원 | 275.4억원 | 271.2억원 | 376.3억원 | 423.9억원 | 557.1억원 | 736.5억원 | 816.3억원 | 834.3억원 | 917.4억원 |
| 영업이익 | -146.3억원 | 24.8억원 | 76.6억원 | 42억원 | 48.7억원 | 36.2억원 | 72.5억원 | 105.9억원 | 183.8억원 | 301.5억원 | 213.1억원 | 128.4억원 | 175.5억원 |
| 당기순이익 | -681.6억원 | -81.4억원 | 14.5억원 | 37.4억원 | 26.3억원 | 25.3억원 | 77.5억원 | 69.4억원 | 215억원 | 225.8억원 | 217.7억원 | 156.6억원 | 160억원 |
| 영업이익률 | -45.83% | 8.07% | 27.56% | 13.78% | 17.67% | 13.35% | 19.26% | 24.99% | 33.00% | 40.93% | 26.11% | 15.39% | 19.14% |
| EPS | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 1,159원 | 1,119원 | 802원 | 820원 |
부동산 보유 현황
지배구조
정관 분석
분석일 2026.06.19 13:25
|
최근 개정 2023.03.27
미검증
정관 원문
주주친화
- 분기배당 제도: 이사회 결의로 3월, 6월, 9월 말일 기준 주주에게 분기배당을 할 수 있음 (제59조)
주주비친화
- 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상 이사 선임 시 상법 제382조의2의 집중투표제를 적용하지 않아 소수주주 이사 선임 가능성을 제한함 (제36조③)
- 적대적 인수 관련 초다수결의: 이사회가 적대적 기업인수 또는 합병을 위한 이사회 교체라고 결의한 이사 신규선임·해임은 출석 의결권 90% 및 발행주식총수 70% 찬성이 필요해 경영진 교체를 어렵게 함 (제33조②)
- 황금낙하산: 적대적 인수합병으로 사내이사가 해임될 경우 통상 퇴직금 외 퇴직금의 20배를 지급하도록 해 인수 비용을 높임 (제41조③)
- 이사회 결의만으로 400억원 전환사채 제3자 배정: 경영상 목적 또는 긴급 자금조달 명목으로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있음 (제18조①)
- 이사회 결의만으로 400억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 전환사채와 동일하게 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있어 지분 희석 위험이 있음 (제19조①)
- 이사 책임감경 조항: 최근 1년 보수액의 6배, 사외이사는 3배를 초과하는 손해배상책임을 면제할 수 있어 주주대표소송의 실효성을 낮출 수 있음 (제41조의2)
- 이사 임기 3년 고정: 상법상 최장 수준의 임기를 정해 이사회 교체 속도를 늦출 수 있음 (제37조①)
기타 주목 조항
- 우선주 보통주 전환: 우선주식은 발행 시 정한 존속기간 만료와 동시에 보통주식으로 전환되며, 배당 미지급 시 기간이 연장됨 (제9조의2⑤)
- 이사 수: 이사는 3명 이상 7명 이내로 구성됨 (제35조)
- 감사 1인 체제: 회사의 감사는 1인으로 함 (제48조)
황금낙하산 (경영권 변경 시 거액 위로금)
사외이사를 제외한 사내이사가 임기 중 적대적 인수합병으로 해임될 경우, 통상 퇴직금 외에 퇴직금의 20배를 퇴직보상액으로 14일 이내 지급한다.
이사회
이사 정원
3~7명
이사 임기
3년 (고정)
보선 잔여
시차임기제
없음
집중투표
아니오
의장-대표이사 분리
아니오
성별 다양성 의무
-
이사 책임감경
6.0배 초과분 면제
감사
감사 정원
1~1명
감사 임기
3년 (고정)
주주총회 · 배당
소집공고 기한
14일
서면투표
-
전자투표
-
배당 기준일
매결산기말
이사회 결의만으로 제3자 배정 가능 한도
전환사채 (CB)
400억원
신주인수권부사채 (BW)
400억원
보수 근거
- 이사
- 이사의 보수는 주주총회의 결의로 정한다
- 감사
- 감사의 보수와 퇴직금은 이사의 보수와 퇴직금 조항을 준용하며, 감사 보수 의안은 이사 보수 의안과 구분하여 상정·의결한다
- 퇴직금
- 이사의 퇴직금은 주주총회 결의를 거친 임원퇴직금지급규정에 의한다
영업보고서 분석
분석일 2026.04.26 22:43
|
2025년 사업보고서 기준
미검증
영업보고서 원문
사업 개요
- 엠게임은 PC 온라인게임과 모바일게임의 개발·퍼블리싱을 주력으로 하는 게임사입니다. 1999년부터 게임 제작 및 배급을 시작한 1세대 게임 개발사이며, 2002년부터 해외 사업을 전개해 국내·해외 매출을 동시에 창출하고 있습니다.
- 설립 연도는 영업보고서 본문에 명시되어 있지 않으며, 주력 산업은 게임 개발 및 서비스입니다.
주요 매출원
- 2025년 연결기준 매출은 약 917억원이며, 게임매출 약 816억원과 기타광고매출 약 101억원으로 구성됩니다.
- 게임종류별 매출(제26기):
- MMORPG(게임유료아이템): 약 775억원
- 수출 약 573억원, 내수 약 202억원
- 기타(카드/보드 및 기타): 약 46억원
- 수출 약 0억원, 내수 약 46억원
- 기타서비스(온라인 광고 및 커머스 등): 약 97억원
- 수출 약 48억원, 내수 약 49억원
- 전체: 수출 약 621억원, 내수 약 296억원, 합계 약 917억원
- MMORPG(게임유료아이템): 약 775억원
- 2024년 기준 국내와 해외 매출 비중은 각각 32%, 68%였습니다. 회사 설명상 국내는 아이템 판매가 중심이고, 해외는 게임 로열티 및 수익배분 매출이 주를 이룹니다.
- 주요 게임으로는 연간 300억원 이상인 열혈강호 온라인, 200억원 이상인 나이트 온라인, 50억
100억원 사이의 귀혼M, 10억50억원 사이의 이터널시티, 영웅온라인, 귀혼 등이 언급되었습니다.
원가 구조 / 비용 특성
- 영업보고서에 매출원가 항목은 별도로 제시되지 않았습니다.
- 개별기준 2025년 영업수익 약 821억원, 영업비용 약 626억원, 영업이익 약 195억원으로, 영업이익률은 약 23.7%입니다. 2024년에는 영업이익 약 131억원, 2023년에는 약 218억원이었습니다.
자회사
- (주)엠글로벌스: 소프트웨어개발 및 전자상거래업
- 농업회사법인 엠팜(주): 곡물 및 기타 식량 작물재배업
- (주)스타일어시스트: 전자상거래업
- MGame Almaty LLP: 게임사업 및 온라인커머스 사업
- (주)보듬재활요양원: 복지시설 설치 및 운영업
- (주)위즈게이트: 소프트웨어 개발 및 서비스업
- 자회사 현황상 주요 종속회사는 6개로 보이며, 이 중 보듬재활요양원과 위즈게이트는 2025년에 신규 설립되었습니다.
차입 구조
- 주요채권자 등은 해당사항 없음입니다.
종업원 수
223명
자회사 수
6개
결산기 후 중요사실
2026년 1월 12일 '열혈강호 온라인' 중국 서비스 계약 연장을 체결했습니다. 계약금액은 145억 5,700만원이며, 계약기간은 2026년 3월 2일부터 2029년 3월 1일까지입니다.
임원 보수
2025년 사업보고서 기준
보수총액
21억
임원수
8명
1인 평균
3억
배당금총액
43억
보수/배당
0.5배
5% 이상 보유자
| 보유자명 | 보유비율 | 증감비율 | 보고사유 | 접수일 |
|---|---|---|---|---|
| 손승철 | 20.14% | +0.40% | - 신규 특별관계자 추가 - 주요 계약(주식담보계약) 변동 | 2026-04-14 |
| 손승철 | 19.74% | +1.38% | - 특별관계자 양도제한조건부주식(RSU) 지급으로 인한 주식수 및 지분율 변동 - 특별관계자 변동 - 주요계약(주식담보계약) 변동 | 2025-12-29 |
감사
분석일 2026.08.26 12:40
| 감사명 | 유형 | 임기시작 | 임기만료 | 재직기간 | D-day |
|---|---|---|---|---|---|
| 노창현 | 감사 | 2017.12.01 | 2029.03.27 | 8년 | D-937 |
임원 현황
| 이름 | 직위 | 구분 | 나이 | 임기만료 |
|---|---|---|---|---|
| 손승철 | 회장 | 사내이사 | 60세 | D-204 |
| 권이형 | 대표이사 | 사내이사 | 56세 | D-574 |
| 조인한 | 사내이사 | 사내이사 | 56세 | D-574 |
| 조익점 | 사외이사 | 사외이사 | 56세 | 만료 |
| 노창현 | 감사 | 감사 | 55세 | 만료 |
| 홍등호 | 사내이사 | 사내이사 | 51세 | 만료 |
| 이재창 | 사내이사 | 사내이사 | 51세 | D-573 |
| 조영진 | 사외이사 | 사외이사 | 49세 | 만료 |
DART 공시
공시를 불러오는 중입니다…
행동주의·거버넌스
주주환원
중요도 3
엠게임, 자사주 취득·소각과 창립 후 첫 분기배당
엠게임은 5월과 6월 각각 약 20억원씩 총 40억원 규모의 자기주식을 취득했고, 5월 취득분 43만주를 7월 전량 소각했다. 창립 이후 처음으로 분기배당도 실시했다.
주주 관점 자사주 매입·소각과 첫 분기배당을 함께 시행해 엠게임의 주주환원 정책이 구체적인 실행 단계에 들어갔다.
주주환원
중요도 4
엠게임, 20억원 자사주 취득 완료 및 분기 배당(주주가치 제고)
엠게임이 자사주 취득을 완료하고, 자사주 소각과 함께 분기 배당을 처음 시행했다는 내용이 중심이다.
주주 관점 자사주 취득·소각 및 배당 시행은 주주환원 정책의 직접적인 변화로, 소액주주 현금흐름과 주당가치에 영향을 준다.