경영권 분쟁
중요도 4
태광산업과 2대주주 트러스톤자산운용 갈등, 형사 고소로 번져
태광산업과 2대주주 트러스톤자산운용의 갈등이 형사 고소로 이어졌다. 양측은 자사주를 활용한 대규모 자금 조달이 기존 주주에게 미칠 영향과 지분구조를 두고 시각차를 보였다.
주주 관점 주요 주주와 회사 간 갈등이 법적 절차로 번진 사안이며, 자사주 활용과 자본조달 방안이 주주가치 및 지배권에 미치는 영향이 쟁점이다.
주주총회 의결결과
정기
2026.03.26
- 1 제15기(2025.1.1 ~ 2025.12.31) 재무제표 (이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건 가결 찬성 95.4%
- 2-1 정관 일부 변경의 건- 집중투표제 배제조항 삭제 가결 찬성 98.4%
- 2-2 정관 일부 변경의 건- 상법개정 등에 따른 조항 정비 가결 찬성 84.1%
- 3 사내이사 선임의 건 (강인석) 가결 찬성 98.0%
- 4 감사위원이 되는 사외이사 선임의 건 (이상호) 가결 찬성 95.4%
- 5 자기주식 보유 및 처분 계획 승인의 건 가결 찬성 83.9%
- 6 이사 보수한도 결정의 건 가결 찬성 98.7%
밸류업 공시
기업가치제고계획(자율공시) (고배당기업 표시를 위한 재공시)
2026.03.26
DART
핵심 목표: 2027년 연결기준 매출 34조원, 연결 영업이익 1조원
주주환원: 20252027년 최저배당을 주당 2,500원으로 상향(기존 2,000원), 20252026년 자사주 2% 이상 소각(매년 28만주), 2026년 28만주 추가 소각 예정
이행 일정: 2025년 FY25 주당배당금 2,500원 책정, 2025년 자사주 28만주 소각, 2026년 28만주 추가 소각 예정, 2027년 매출 34조원·영업이익 1조원 목표
특이사항: 2025년 배당성향 49.2%, 고배당기업 해당
재무지표
시가총액
2.0조
자사주 제외 약 1.9조
PBR
0.14
PER
92.2
ROE
1.27%
배당수익률
3.53%
부채비율
144.6%
주가 추이
주가
일별 종가
최근 종가
-
-
5년 최고가
-
-
5년 최저가
-
-
상단 기간 버튼으로 구간을 조절할 수 있습니다.
연간 실적 추이
재무제표
기존 요약과 추정치입니다. 기준 미확인 자료를 포함합니다.
| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 연결 | 2024 연결 | 2025 연결 | 2026 E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 13조원 | 13.2조원 | 13.6조원 | 14.6조원 | 15.5조원 | 17조원 | 19.1조원 | 22조원 | 24.9조원 | 29.3조원 | 29.5조원 | 29조원 | 29조원 | 29.1조원 |
| 영업이익 | 7,351억원 | 5,829.8억원 | 5,037.8억원 | 5,686억원 | 5,848.9억원 | 4,628.3억원 | 1,506.5억원 | 2,371.5억원 | 3,167.9억원 | 1,356.5억원 | -469.4억원 | 471억원 | 3,225.4억원 | 4,142억원 |
| 당기순이익 | 4,762.4억원 | 2,919.2억원 | 4,558.8억원 | 3,816.4억원 | 6,279.4억원 | 4,761.8억원 | 2,238.4억원 | 3,625.7억원 | 1.6조원 | 1조원 | -1,874.7억원 | -5,734.3억원 | 2,463.4억원 | 402억원 |
| 영업이익률 | 5.64% | 4.43% | 3.69% | 3.89% | 3.77% | 2.71% | 0.79% | 1.08% | 1.27% | 0.46% | -0.16% | 0.16% | 1.11% | 1.42% |
| EPS | 16,769원 | 10,408원 | 16,319원 | - | - | - | 7,620원 | 12,378원 | 56,152원 | 36,924원 | -3,196원 | -21,166원 | 4,921원 | -321원 |
부동산 보유 현황
장부가 총액
4.0조
공시지가 총액
1.9조
시총 대비 비율
202.9%
토지
86건
건물
84건
지배구조
상장 자회사 지분가격
3.5조
(시가총액 x 지분율 합산)
영업보고서 분석
분석일 2026.05.25 23:46
|
2025년 사업보고서 기준
미검증
영업보고서 원문
사업 개요
- 이마트는 2011년 5월 1일 신세계의 대형마트 부문이 인적분할되어 설립된 유통업 회사입니다.
- 보고기간 종료일 현재 대형마트 E-Mart 157개점을 보유하고 있으며, 대형마트, 트레이더스, 이마트에브리데이, 노브랜드, 스타필드마켓 등 오프라인 유통 채널을 중심으로 사업을 영위합니다.
주요 매출원
- 영업보고서의 매출 실적 표에는 이마트 단일 구분 매출만 제시되어 있습니다.
- 이마트: 약 16조 6,289억원. 전기 약 15조 5,696억원, 전전기 약 15조 1,419억원.
원가 구조 / 비용 특성
- 별도 손익계산서 기준 매출액은 약 16조 6,289억원, 매출원가는 약 12조 1,615억원, 매출총이익은 약 4조 4,674억원입니다.
- 별도 영업이익은 약 2,771억원으로 전기 약 1,218억원 대비 증가했습니다. 매출총이익률은 약 26.9%, 영업이익률은 약 1.7%입니다.
자회사
- 주요 자회사로 조선호텔앤리조트(음식·숙박), 이마트24(편의점), 에스씨케이컴퍼니(도소매·제조·음식), 신세계엘앤비(주류 수입·도매), E-MART AMERICA(수출입·도소매) 등이 있습니다.
- 스타필드하남, 스타필드고양, 스타필드청라 등 복합쇼핑몰 관련 자회사와 미국 식품·리테일 자회사도 포함되어 있어 유통·부동산·식품·해외 리테일로 사업 범위가 확장되어 있습니다.
차입 구조
- 주요 채권자는 신한은행 약 6,000억원, 수출입은행 약 2,500억원, 한국산업은행 약 2,000억원, 미래에셋증권 약 1,800억원, 에스아이거이엠티 약 1,500억원 등입니다.
종업원 수
23,075명
자회사 수
50개
결산기 후 중요사실
해당사항 없음.
정관 분석
분석일 2026.06.20 20:25
|
최근 개정 2023.03.29
미검증
정관 원문
주주친화
- 분기배당: 3월, 6월 및 9월 말일 현재 주주에게 이사회 결의로 분기배당을 할 수 있음 (제53조)
- 동등배당: 배당 기준일 현재 발행 또는 전환된 동종 주식에 대해 발행일과 관계없이 동등하게 배당함 (제12조)
- 감사위원 분리선임: 감사위원 중 1명은 다른 이사들과 분리하여 감사위원회 위원이 되는 이사로 선임함 (제43조④)
주주비친화
- 집중투표제 명시적 배제: 2인 이상의 이사 선임 시 상법 제382조의2를 적용하지 않아 소수주주 이사 선임을 어렵게 함 (제30조③)
- 이사회 결의만으로 2,000억원 전환사채 제3자 배정: 경영상 필요 등을 이유로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있음 (제18조의2①)
- 이사회 결의만으로 1,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 신주인수권부사채를 발행할 수 있어 기존 주주 지분 희석 위험이 있음 (제19조①)
- 이사 임기 3년 고정: 일반 이사의 임기를 상법상 최장 수준인 3년으로 정함 (제31조)
기타 주목 조항
- 이사 수: 이사는 3명 이상 10명 이내이고, 사외이사는 3명 이상 및 이사 총수의 과반수로 구성함 (제29조①)
- 보선이사 잔여임기: 보선으로 선임된 이사의 임기는 전임자의 잔여임기로 함 (제32조②)
- 이사 보수·퇴직금: 이사 보수는 주주총회 결의로 정하고, 퇴직금은 별도 임원퇴직금지급규정에 따름 (제41조)
이사회
이사 정원
3~10명
이사 임기
3년 (고정)
보선 잔여
시차임기제
없음
집중투표
아니오
의장-대표이사 분리
-
성별 다양성 의무
-
감사
감사 정원
3명 이상
감사 임기
-
주주총회 · 배당
소집공고 기한
14일
서면투표
아니오
전자투표
-
배당 기준일
이사회 결의로 정한 배당 기준일
이사회 결의만으로 제3자 배정 가능 한도
전환사채 (CB)
2,000억원
신주인수권부사채 (BW)
1,000억원
보수 근거
- 이사
- 이사의 보수는 주주총회의 결의로 정한다.
- 퇴직금
- 이사의 퇴직금은 별도로 정하는 임원퇴직금지급규정에 의한다.
임원 보수
2025년 사업보고서 기준
보수총액
39억
임원수
7명
1인 평균
6억
배당금총액
670억
보수/배당
0.1배
5% 이상 보유자
| 보유자명 | 보유비율 | 증감비율 | 보고사유 | 접수일 |
|---|---|---|---|---|
| 국민연금공단 | 8.94% | +1.05% | 단순추가취득/처분 | 2026-04-01 |
| 정용진 | 28.85% | +0.29% | 주식 담보계약 체결 | 2026-02-13 |
| 국민연금공단 | 7.89% | -2.10% | 단순추가취득/처분 | 2026-01-02 |
| 국민연금공단 | 9.99% | -2.20% | 단순추가취득/처분 | 2025-10-01 |
| 국민연금공단 | 12.19% | -0.06% | 단순추가취득/처분 | 2025-07-02 |
| 국민연금공단 | 12.25% | +2.24% | 단순추가취득/처분 | 2025-04-01 |
| 정용진 | 28.56% | +28.56% | 특수관계인 간 주식양수도 / 주식담보계약 체결 | 2025-02-14 |
| 이명희 | 0.00% | -28.56% | 특수관계인 간 주식양수도, 대표보고자 변경 / 주식담보 제공 해제 | 2025-02-14 |
| 국민연금공단 | 10.01% | +2.06% | 단순추가취득/처분 | 2025-01-06 |
| 국민연금공단 | 7.95% | +2.06% | 단순추가취득/처분 | 2024-10-07 |
| 국민연금공단 | 5.89% | -2.07% | 단순추가취득/처분 | 2024-07-02 |
감사
분석일 2026.08.24 19:18
| 감사명 | 유형 | 임기시작 | 임기만료 | 재직기간 | D-day |
|---|---|---|---|---|---|
| 신언성 | 감사위원 | - | 2025.03.29 | 3년 | 만료 |
| 김연미 | 감사위원 | - | 2025.03.29 | 3년 | 만료 |
| 김재욱 | 감사위원 | - | 2027.03.25 | 1년 | D-171 |
| 이준오 | 감사위원 | - | 2027.03.25 | 1년 | D-171 |
| 이상호 | 감사위원 | - | 2028.03.25 | 3년 | D-537 |
임원 현황
| 이름 | 직위 | 구분 | 나이 | 임기만료 |
|---|---|---|---|---|
| 김재욱 | 사외이사 | 사외이사 | 63세 | D-171 |
| 임영록 | 사내이사 | 사내이사 | 62세 | D-174 |
| 한채양 | 대표이사 | 사내이사 | 61세 | D-174 |
| 최택원 | 사내이사 | 사내이사 | 59세 | D-537 |
| 이상호 | 사외이사 | 사외이사 | 59세 | D-171 |
| 이준오 | 사외이사 | 사외이사 | 59세 | D-171 |
| 최지혜 | 사외이사 | 사외이사 | 41세 | D-171 |
DART 공시
공시를 불러오는 중입니다…
행동주의·거버넌스
기업재편
중요도 1
이마트의 홈플러스 인수 가능성에 대한 시장 관심
MBK파트너스 측이 이마트와의 만남을 시도했지만 접촉이 성사되지 않은 것으로 전해졌다. 홈플러스 관련 부담이 양측 접촉에 영향을 미친 것으로 분석됐다.
주주 관점 상장사 이마트의 잠재적 인수 검토와 관련된 사안이지만, 실제 거래나 인수 결정은 확인되지 않는다.
기업재편
중요도 3
이마트, 신세계푸드 공개매수 후 포괄적 주식교환으로 상장폐지 추진
이마트는 신세계푸드 지분 확보를 위한 공개매수 이후 포괄적 주식교환 방식으로 신세계푸드의 상장폐지를 추진했다.
주주 관점 상장 자회사 또는 관계사의 상장폐지는 소수주주의 주식 처분과 기업집단 지배구조에 직접 영향을 미치는 주요 재편 사례다.
주주환원
중요도 3
저PBR 기업 공개를 앞두고 이마트·세아홀딩스·태광산업의 밸류업 정책 주목
이마트는 2025~2027년 최소 배당금을 2500원으로 높이고 자사주 소각을 추진하고 있다. 세아홀딩스는 2027년 ROE 6% 이상과 PBR 0.5배 이상을 목표로 제시했으며, 태광산업도 밸류업 대상 종목으로 거론됐다.
주주 관점 배당 확대와 자사주 소각 등 주주환원 정책이 저PBR 기업의 가치 제고 수단으로 평가되는 가운데, 밸류업 공개를 앞두고 기업별 실행 수준과 지속성이 주주 판단의 핵심 변수가 될 수 있다.
주주환원
중요도 3
이마트 저PBR 지속과 배당·자사주 소각 효과의 한계
이마트가 자회사 부담 등으로 주가순자산비율(PBR) 0.15배 수준에 머무는 이유가 분석됐다. 배당 확대와 자사주 소각은 주주가치 제고에 긍정적이지만 장기 저PBR 해소에는 한계가 있다는 평가가 나왔다.
주주 관점 저PBR 상장사의 주주환원 정책이 기업가치 재평가로 이어질 수 있는지 보여주는 사례다. 자회사 구조와 장기적인 자본배분 개선 여부가 중요하다.