경영권 분쟁
중요도 5
한진칼 경영권 분쟁의 캐스팅보트 부상
한진칼을 둘러싸고 조원태 회장 측과 호반 측의 긴장이 이어지는 가운데 박상진이 캐스팅보트로 주목받고 있다. 과거 조원태 회장 측과 3자연합 간 경영권 분쟁도 함께 거론됐다.
주주 관점 한진칼의 지분 및 의결권 구도가 경영권 분쟁의 향방과 이사회 구성에 영향을 줄 수 있는 사안이다.
주주총회 의결결과
정기
2026.03.26
- 1 제13기 재무제표제13기 재무제표(이익잉여금처분계산서 포함) 및 연결재무제표 승인의 건 가결 99.3%
- 2-1 정관 일부 변경의 건 (이사회 규모 정상화) 가결 93.6%
- 2-2 정관 일부 변경의 건 (전자주주총회 도입) 가결 100.0%
- 2-3 정관 일부 변경의 건 (독립이사 명칭 변경) 가결 100.0%
- 2-4 정관 일부 변경의 건 (집중투표제 배제 조항 삭제) 가결 100.0%
- 2-5 정관 일부 변경의 건 (감사위원 분리선출 확대 및 최대주주 의결권 제한 강화) 가결 100.0%
- 2-6 정관 일부 변경의 건 (전자투표 도입 시 감사위원 선임 결의요건 완화) 가결 100.0%
- 2-7 정관 일부 변경의 건(홈페이지 등 단순 개정 및 시행일) 가결 100.0%
- 3 사외이사 최종구 선임의 건 가결 99.5%
- 4 사내이사 조원태 선임의 건 가결 93.8%
- 5 감사위원이 되는 사외이사 채준 선임의 건 가결 99.5%
- 6 이사 보수한도 승인의 건 가결 71.7%
반대 및 기권 비율이 20%를 초과하는 안건(6번, 28.3%)이 있습니다.
밸류업 공시
기업가치제고계획(자율공시)
2026.02.25
DART
핵심 목표: PBR 1.3배 이상 유지, 조정 당기순이익 50% 내외 배당 지속, 지배구조 핵심지표 준수율 80%+ 목표
주주환원: 2025년 조정 당기순이익 50% 배당 완료. 2026년에도 조정 당기순이익 50% 내외 배당 지속; 현 배당정책(FY2024~2026) 종료 후 재검토 예정
이행 일정: 2025년 PBR 2.5배, 지배구조 준수율 67%(3월 결산 배당일 유연화 후 73%) → 2026년 목표 상향
특이사항: 2026년 기업가치 제고 계획은 2025년 핵심 목표 및 실행방안을 유지하되, 목표 수치를 상향함
재무지표
시가총액
8.9조
PBR
2.68
PER
-
ROE
4.75%
배당수익률
0.27%
부채비율
20.9%
주가 추이
상단 기간 버튼으로 구간을 조절할 수 있습니다 · 괴리율 점선은 5년 평균.
연간 실적 추이
재무제표
| 항목 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 연결 | 2024 연결 | 2025 연결 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | - | - | - | 9,910.2억원 | 1.1조원 | 1.3조원 | 1.2조원 | 4,088.3억원 | 3,952.8억원 | 2,003.4억원 | 2,757.3억원 | 2,921.6억원 | 2,983.6억원 |
| 영업이익 | 289.8억원 | 755.3억원 | 742.8억원 | 989.8억원 | 1,152.9억원 | 1,087.9억원 | -38.8억원 | -2,211.4억원 | -1,951.8억원 | 144.9억원 | 428.4억원 | 491.9억원 | -75.2억원 |
| 당기순이익 | 161.8억원 | 3,240.9억원 | -1,937.2억원 | -4,229.4억원 | 2,349.9억원 | -128억원 | -2,605.7억원 | -3,415.3억원 | -357억원 | 6,595.7억원 | 3,883.3억원 | 5,121.8억원 | 1,591.8억원 |
| 영업이익률 | - | - | - | 9.99% | 10.03% | 8.34% | -0.32% | -54.09% | -49.38% | 7.23% | 15.54% | 16.84% | -2.52% |
| EPS | - | - | - | - | - | - | - | - | - | 10,161원 | 5,723원 | 7,385원 | 2,303원 |
부동산 보유 현황
장부가 총액
8.6조
공시지가 총액
3.3조
시총 대비 비율
97.2%
토지
7건
건물
10건
지배구조
상장 자회사 지분가격
2.8조
(시가총액 x 지분율 합산)
정관 분석
분석일 2026.06.20 22:25
|
최근 개정 2025.03.26
미검증
정관 원문
주주친화
- 이사회 의장-대표이사 분리선임: 이사회 의장은 대표이사를 제외한 나머지 이사 중 1명을 이사회 결의로 선임한다 (제37조의2).
- 이사회 성별 다양성 의무: 이사 전원을 특정 성의 이사로 구성하지 않도록 규정한다 (제37조의3).
- 동등배당: 배당 기준일 현재 발행 또는 전환된 동종 주식에 대해 발행일과 관계없이 동등하게 배당한다 (제9조).
주주비친화
- 집중투표제 명시적 배제: 상법 제382조의2를 적용하지 않는다고 규정해 소수주주의 이사 선임 영향력을 제한한다 (제30조③).
- 이사회 결의만으로 3,000억원 전환사채 제3자 배정: 긴급 자금조달, 자본제휴 등 사유로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있다 (제15조①).
- 이사회 결의만으로 6,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 주주 외의 자에게 대규모 신주인수권부사채 발행을 허용해 지분 희석 위험이 있다 (제16조①).
- 이사 책임감경 조항: 이사의 책임을 최근 1년 보수액의 6배, 사외이사는 3배 초과분에 대해 면제할 수 있어 주주대표소송의 실효성을 약화시킬 수 있다 (제36조①).
- 이사 임기 3년 고정: 이사 임기를 상법상 최장 수준인 3년으로 정해 이사회 교체 속도를 제한한다 (제31조).
기타 주목 조항
- 감사위원회 설치: 감사에 갈음하여 3인의 이사로 구성되는 감사위원회를 둔다 (제41조①·②).
- 사외이사 과반수: 사외이사는 3인 이상이며 이사 총수의 과반수로 구성한다 (제29조①).
- 내부거래·ESG·보상위원회 설치 가능: 이사회 결의로 내부거래위원회, ESG경영위원회, 보상위원회 등을 설치할 수 있다 (제40조①).
이사회
이사 정원
3~11명
이사 임기
3년 (고정)
보선 잔여
시차임기제
없음
집중투표
아니오
의장-대표이사 분리
예
성별 다양성 의무
예
이사 책임감경
6.0배 초과분 면제
감사
감사 정원
3~3명
감사 임기
-
주주총회 · 배당
소집공고 기한
14일
서면투표
아니오
전자투표
-
배당 기준일
이사회 결의로 정하는 기준일
이사회 결의만으로 제3자 배정 가능 한도
전환사채 (CB)
3,000억원
신주인수권부사채 (BW)
6,000억원
보수 근거
- 이사
- 이사의 보수는 주주총회의 결의로 정한다.
- 퇴직금
- 이사의 퇴직금 및 퇴직위로금은 별도로 정하는 임원 퇴직금 및 퇴직위로금 지급규정에 의한다.
영업보고서 분석
분석일 2026.04.26 21:32
|
2025년 사업보고서 기준
미검증
영업보고서 원문
사업 개요
- 한진칼은 자회사 및 기타 투자회사의 주식 또는 지분을 보유해 계열회사를 지배·경영관리하는 지주회사입니다.
- 설립연도는 본문에 명시되어 있지 않으며, 주력 산업은 지주사업입니다. 주요 수익원은 배당수익, 상표권 사용료 수익, 자회사 파견용역수익 등입니다.
주요 매출원
- 배당금 수익: 약 880억원
- 상표권 사용료 수익: 약 413억원
- 그룹ERP수익 등: 약 58억원
- 2025년 주요 수입원 합계는 약 1,351억원입니다.
자회사
- ㈜대한항공: 항공운송업
- ㈜한진: 본문에 사업내용 미기재
- ㈜칼호텔네트워크: 호텔업
- 정석기업㈜: 부동산업
- 토파스여행정보㈜: 정보서비스업
- ㈜한진관광: 여행사업
종업원 수
25명
자회사 수
4개
결산기 후 중요사실
특이사항 없음.
임원 보수
2025년 사업보고서 기준
보수총액
84억
임원수
13명
1인 평균
6억
배당금총액
242억
보수/배당
0.4배
5% 이상 보유자
| 보유자명 | 보유비율 | 증감비율 | 보고사유 | 접수일 |
|---|---|---|---|---|
| 조원태 | 31.15% | +0.01% | - 보고자 및 특별관계자의 주식 매수/매도 - 보고자의 보유 주식등에 관한 계약 변경 | 2026-08-11 |
| 호반건설 | 20.15% | +1.69% | 장내매수로 인한 주식 취득 및 특별관계자 추가 | 2026-07-10 |
| 조원태 | 31.14% | +0.06% | - 보고자 및 특별관계자의 보유 주식등에 관한 계약 변경 - 특별관계자의 주식 매수 | 2026-04-22 |
| 조원태 | 31.08% | 0.00% | - 보고자의 보유 주식등에 관한 계약 변경 | 2025-10-22 |
| 조원태 | 31.08% | +0.66% | - 특별관계자 추가 | 2025-08-14 |
| 조원태 | 30.42% | -0.12% | - 특별관계자의 보유 주식 매도 - 보고자 및 특별관계자의 보유 주식 등에 대한 계약 내용 변경 등 | 2025-08-08 |
| 호반건설 | 18.46% | +1.02% | 장내매수로 인한 주식 취득 | 2025-05-12 |
| 조원태 | 30.54% | 0.00% | - 보고자의 보유 주식등에 관한 계약 변경 | 2025-04-29 |
| 조원태 | 30.54% | -0.19% | - 특별관계자의 보유 주식 매도 - 보고자 및 특별관계자의 보유 주식등에 관한 계약 변경 | 2024-12-11 |
| 조원태 | 30.73% | -0.55% | - 특별관계자의 보유 주식 일부 매도 - 보고자 및 특별관계자의 보유 주식등에 관한 계약 변경 | 2024-10-10 |
| 조원태 | 31.28% | 0.00% | - 보고자 보유 주식 계약 변경 | 2024-08-14 |
| 조원태 | 31.28% | +3.36% | - 특별관계자 추가 - 보고자 보유 주식 계약 변경 | 2024-05-02 |
| 조원태 | 27.92% | -0.33% | - 보고자 및 특별관계자의 보유 주식 등에 대한 계약 내용 변경 - 특별관계자의 보유 주식 일부 매도 | 2024-04-18 |
| 조원태 | 28.25% | -0.14% | - 보고자 및 특별관계자의 보유 주식 등에 대한 계약 내용 변경 - 특별관계자의 보유 주식 일부 매도 | 2024-04-18 |
감사
감사 데이터가 아직 수집되지 않았습니다.
임원 현황
| 이름 | 직위 | 구분 | 나이 | 임기만료 |
|---|---|---|---|---|
| 김석동 | 사외이사 | 사외이사 | 73세 | 만료 |
| 배성례 | 사외이사 | 사외이사 | 68세 | D-200 |
| 박영석 | 사외이사 | 사외이사 | 66세 | 만료 |
| 하은용 | 부사장 | 사내이사 | 65세 | 만료 |
| 이성환 | 전무 | 미등기 | 63세 | - |
| 홍동표 | 사외이사 | 사외이사 | 63세 | D-200 |
| 박성호 | 사외이사 | 사외이사 | 62세 | D-571 |
| 류경표 | 부회장 | 사내이사 | 62세 | D-571 |
| 최윤희 | 사외이사 | 사외이사 | 62세 | 만료 |
| 송백훈 | 사외이사 | 사외이사 | 57세 | D-200 |
| 강동형 | 상무 | 미등기 | 55세 | - |
| 조원태 | 회장 | 사내이사 | 50세 | 만료 |
| 조인영 | 사외이사 | 사외이사 | 49세 | D-571 |
DART 공시
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행동주의·거버넌스
경영권 분쟁
중요도 4
한진칼, 호반그룹 창업주 상속 소송에 경영권 변수 부상
호반그룹 창업주 김상열 회장을 둘러싼 남매들의 상속 소송이 한진칼 지분 및 경영권 구도에 변수로 거론됐다. 호반그룹은 한진칼 지분 17.43%를 인수한 뒤 지분을 추가 확보해왔다.
주주 관점 한진칼의 주요 주주 지분과 우호 주주 구도에 영향을 줄 수 있는 법적 분쟁이다. 상속 결과와 지분 변동은 향후 한진칼 경영권 경쟁의 표심 및 주주 연합 구도에 영향을 줄 가능성이 있다.
지분변동
중요도 4
한진칼 산업은행 보유 지분 처분 가능성 주목
산업은행이 보유한 한진칼 지분 10.58%의 향후 처분 방식과 인수 후보 가능성이 주목받고 있다. 한진칼 이사회가 새로운 주주 측 쟁점에 어떻게 대응할지도 거론됐다.
주주 관점 산업은행 지분 처분은 한진칼의 경영권 구도와 주주 간 경쟁에 영향을 줄 수 있다.
경영권 분쟁
중요도 4
한진칼 지배력 강화 과정에서 공익법인 활용 논란
한진칼을 둘러싼 지배구조 경쟁 과정에서 조원태 회장 측이 공익법인을 활용해 지배력을 강화할 가능성과 규제 우회 논란이 제기됐다. 호반그룹은 과거 행동주의 펀드 KCGI가 보유한 한진칼 지분을 인수한 뒤 추가 매입했다.
주주 관점 공익법인과 계열사를 통한 의결권·지분 확보가 한진칼 경영권 구도와 지배주주 견제에 미칠 영향이 쟁점이다.
경영권 분쟁
중요도 4
한진칼 2대주주 호반·한화, 단순 투자와 경영 참여로 엇갈린 행보
호반은 KCGI 지분 인수 이후 한진칼 지분을 꾸준히 늘려 단순 투자 기조를 보였고, 한화는 경영 참여 목적을 내세운 2대주주로 거론됐다. 대한항공과 한진칼의 지배구조 및 경영권 구도가 주요 쟁점으로 제시됐다.
주주 관점 한진칼을 둘러싼 주요 주주들의 보유 목적 차이는 향후 경영권 경쟁과 주주 영향력 변화로 이어질 수 있다. 공식자료에서 확인되는 한진칼 최대주주 측 지분 변동과 자사주 소각은 관련 지배구조 맥락을 보강한다.