두산퓨얼셀 KOSPI

주주친화

• 집중투표제 유지: 이사의 선임 시 상법 제382조의2에 따른 집중투표를 배제하는 조항은 있으나, 이는 명시적 배제에 해당하므로 법정 기본값 관점에서 주주친화 장치로 볼 수 없습니다. 따라서 실질적으로는 집중투표제 배제 조항이 존재합니다. (제38조③)
• 서면투표 허용: 주주는 주주총회에 출석하지 않고 서면으로 의결권을 행사할 수 있습니다. (제35조)
• 분기배당 제도: 3월·6월·9월 말 기준으로 분기배당을 할 수 있어 현금환원 측면에서 주주친화적입니다. (제58조)
• 동등배당: 발행일과 무관하게 동종 주식에 동일하게 배당합니다. (제16조)

주주비친화

• 집중투표제 명시적 배제: 이사 선임 시 상법 제382조의2의 집중투표 방식을 적용하지 않도록 정관에 명시되어 있어 소수주주의 이사 선임 기회를 약화시킵니다. (제38조③)
• 이사회 결의만으로 3,000억원 전환사채 제3자 배정: 주주 외 자에게 이사회 결의만으로 최대 3,000억원 전환사채를 발행할 수 있어 경영권 분쟁 시 우호지분 확보 수단이 될 수 있습니다. (제20조①)
• 이사회 결의만으로 3,000억원 신주인수권부사채 제3자 배정: 동일하게 이사회 결의로 주주 외 자에게 최대 3,000억원 BW를 발행할 수 있습니다. (제21조①)
• 이사 임기 3년 고정 + 이사별 차등 가능: 이사의 임기는 3년이고, 선임 주주총회에서 개별 이사마다 임기를 달리 정할 수 있어 실질적 시차임기 효과가 발생할 수 있습니다. (제39조①)

기타 주목 조항

• 이사회 3명 이상 15명 이내: 이사 정원은 3명 이상 15명 이내입니다. (제37조)
• 감사위원회 3인 이상: 감사는 감사위원회로 대체하며 감사위원회는 3인 이상의 이사로 구성됩니다. (제49조)
• 이사회 의장 조항: 이사회 의장은 대표이사 또는 이사회가 따로 정한 이사가 아닌, 이사회 소집권자가 맡습니다. 대표이사와의 분리 선임 장치는 없습니다. (제44조③)
• 주주총회 소집통지 2주 전: 주주총회는 회일 2주간 전에 서면 통지합니다. (제26조①)
• 임원퇴직금 지급규정 참조: 이사의 퇴직금은 별도 임원퇴직금 지급규정에 따릅니다. (제48조②)
• 감사위원 선임 시 전자투표 조건부 완화: 주주총회에서 전자적 방법으로 의결권 행사 허용 시 감사위원 선임 결의요건이 완화됩니다. (제49조④)

사업 개요

• 두산퓨얼셀은 2019년 10월 1일 ㈜두산의 연료전지 사업부문을 인적분할해 설립된 회사로, 발전용 연료전지 기자재 공급과 연료전지 발전소 장기유지보수서비스(LTSA)를 주요 사업으로 영위합니다.
• 연료전지 및 신재생에너지 관련 설비의 개발·제조·판매·서비스업을 사업 목적으로 하며, 국내 발전용 연료전지 시장 누적점유율 1위를 기록하고 있습니다.

주요 매출원

• 발전용 연료전지 기기 매출: 약 3,590억원 (별도기준 전체 매출의 약 78.9%)
• 서비스 매출: 약 958억원 (별도기준 전체 매출의 약 21.1%)
• 별도기준 총매출은 약 4,549억원이며, 전년 대비 10% 증가했습니다.
• 생산실적은 발전용 연료전지 기준으로 제7기 162MW, 제6기 102MW, 제5기 89MW였습니다.

원가 구조 / 비용 특성

• 제7기 별도기준 매출원가는 약 5,171억원으로 매출액을 상회해 매출총손실 약 622억원이 발생했습니다.
• 원가 및 비용 증가의 주요 요인은 SOFC(고체산화물 연료전지) 양산 초기의 낮은 수율과 시행착오, PAFC(액체인산형 연료전지)에서의 백금 등 원자재 가격 상승, Stack 교체 증가에 따른 품질비용입니다.
• 이에 따라 별도기준 영업손실은 약 1,037억원으로 전년 대비 적자 전환했습니다.

자회사

• 하이엑시움모터스㈜: 친환경상용차 제조·판매. 회사가 100% 보유한 자회사입니다.